Straddles અને strangles
મોટી ચાલ પર દાવ, કોઈ પણ દિશામાં
વાંચ્યું
ક્યારેક તમને ખબર હોય છે કે તોફાન આવે છે પણ કઈ બાજુથી એ નહીં. આ બે ટ્રેડ તમને ચાલના કદ પર દાવ લગાવવા દે છે — દિશા પર નહીં.
અત્યાર સુધી દરેક ટ્રેડમાં તમારે એક બાજુ પસંદ કરવી પડી — ઉપર કે નીચે, આની ઉપર કે તેની નીચે. પણ ક્યારેક તમને પાકી ખબર હોય છે કે શેર જોરથી હલવાનો છે અને ખરેખર કોઈ અંદાજ નથી કે કઈ બાજુ. કોઈ earnings રિપોર્ટ. કોઈ કોર્ટનો ચુકાદો. બનાવી કે બગાડી નાખે એવી કોઈ જાહેરાત.
Straddle તમને અંદાજ લગાવવામાંથી મુક્ત કરે છે. તમે એક જ Strike અને એક જ Expiry પર Call અને Put બંને ખરીદો છો. જો શેર ઉપર ઊછળે, તો Call વળતર આપે છે. જો નીચે તૂટે, તો Put વળતર આપે છે. તમારે દિશા વિશે સાચા હોવાની જરૂર નથી — બસ એટલું કે ચાલ મોટી હશે.
Straddle એક Call અને એક Put સાથે રાખે છે. ઉપર કે નીચે એનાથી ફરક નથી પડતો — કદ થી પડે છે. જ્યારે શેર દૂર સુધી જાય ત્યારે તમે જીતો છો; જ્યારે બસ ત્યાં જ બેઠો રહે ત્યારે હારો છો. દિશા અર્થહીન છે; અંતર જ બધું છે.
બંને બાજુ કવર કરવું સસ્તું નથી
બે Options રાખવાનો અર્થ છે બે Premium ચૂકવવા. તો શેરનું થોડું હલવું તમને ઇનામ નહીં આપે — નફાનો એક પૈસો જોતા પહેલાં તેણે એટલું દૂર જવું પડશે કે બંને ટિકિટનો ખર્ચ નીકળી જાય. તમે જાણીજોઈને અવરોધ ઊંચો રાખ્યો છે.
અને અહીં જોખમ છે: એ મોટી ચાલની રાહમાં બંને Options દરરોજ ચૂપચાપ પોતાની ટાઇમ વેલ્યુ ગુમાવતા રહે છે. શાંત, રેન્જમાં રહેતો શેર તમારો સૌથી મોટો દુશ્મન છે. તે બંને legs ને શૂન્ય સુધી decay થવા દે છે, જ્યારે જે આતશબાજી માટે તમે પૈસા ચૂકવ્યા હતા તે ક્યારેય આવતી જ નથી.
Straddle એ Iron Condor નું પ્રતિબિંબ છે. તેને કોઈ પણ દિશામાં મોટી ચાલ જોઈએ. જો શેર ભાગ્યે જ હલે, તો બંને Options કરમાઈ જાય છે અને તમે હારો છો — Condor ના સપનાથી બરાબર ઉલટું. તેને ક્યારેય શાંતિની આશામાં ન ખરીદો.
જીત ક્યાંથી શરૂ થાય છે
તમે બે Premium ચૂકવ્યા હોવાથી, તમારો break-even Strike થી આખા સરવાળાના Premium ના અંતરે છે — બંને બાજુ. $100 નો Straddle ખરીદો જેમાં Call $4 નો અને Put $4 નો છે, અને તમે કુલ $8 ચૂકવ્યા.
તો ઉપરનો break-even $100 + $8 = $108 છે, અને નીચેનો break-even $100 − $8 = $92 છે. જીતતી બાજુ તમારા આખા ખર્ચ કરતાં વધુ કમાય તે પહેલાં શેરે આમાંથી એક પાર કરવો પડશે. બે break-even, બંને બાજુએ એક-એક.
તમે બે ટિકિટ ખરીદી છે, તેથી જીતતા પહેલાં શેરે એટલું દૂર જવું પડશે કે બંનેની કિંમત વસૂલ થઈ જાય.
Strangle: સસ્તો પિતરાઈ
Strangle આ જ વિચારનું બજેટ વર્ઝન છે. Call અને Put ને એક જ Strike પર ખરીદવાને બદલે, તમે તેને જુદા જુદા Strike પર ખરીદો છો — કિંમતની ઉપર એક out-of-the-money Call અને તેની નીચે એક out-of-the-money Put.
Out-of-the-money Options સસ્તા હોય છે, તેથી Strangle ખોલવો ઓછો ખર્ચાળ છે. આંટી તેમાં જ છુપાયેલી છે: બંને Strike કિંમતથી દૂરથી શરૂ થતા હોવાથી, કોઈ એક સુધી પહોંચીને વળતર આપવા શેરે હજી વધુ દૂર જવું પડશે. ટિકિટ પર તમે બચાવો છો પણ મોટી ચાલની માગણી કરો છો.
Straddle: એક Strike, વધુ ખર્ચ, નાની ચાલ જોઈએ. Strangle: જુદા Strike, ઓછો ખર્ચ, મોટી ચાલ જોઈએ. બંને વોલેટિલિટી ના દાવ છે — તમે એના પર દાવ લગાવો છો કે શેર કેટલું દૂર જશે, ક્યારેય એના પર નહીં કે કઈ બાજુ.
બંને બાજુ ખરીદો, મોટી ચાલની આશા રાખો, અને વિજેતા ચાલનું કદ નક્કી કરે. આગળ આપણે એ spread સાથે શિખરે પહોંચીએ છીએ જે કિંમતને બદલે ખુદ સમય નો ટ્રેડ કરે છે. ⚡