Vertical spread
બે Strike, એક Expiry, બંને બાજુ મર્યાદા
વાંચ્યું
બે Options, Expiry એ જ, Strike જુદા. તેમને જોડો અને તમને એ એક બિલ્ડિંગ બ્લોક મળે છે જે આ પર્વત પરની લગભગ દરેક સ્ટ્રેટેજી પાછળ છે.
અત્યાર સુધી તમે એક સમયે એક Option ટ્રેડ કર્યો છે — એક દાવ, એક ટિકિટ. Vertical spread રમત બદલી નાખે છે: તમે એક Option ખરીદો છો અને બીજો વેચો છો, બંને એક જ પ્રકારના અને એક જ Expiry ના, બસ જુદા Strike પર. બે legs, એક ટીમની જેમ કામ કરતા.
“Vertical” કેમ? Option chain ની કલ્પના કરો. Expiry ની તારીખ એ જ એટલે કૉલમ એ જ; Strike જુદા એટલે હરોળ જુદી, એકની ઉપર એક. તમારા બંને legs પાના પર ઉપર-નીચે બેઠા છે — અને તેમની વચ્ચેનું નાનું અંતર જ આખી સ્ટ્રેટેજીનો પ્રાણ છે.
બંને legs Call હોય, અથવા બંને Put — ક્યારેય મિશ્ર નહીં. બંનેની Expiry એક હોય. ફરક ફક્ત Strike price માં હોય. આમાંનો કોઈ પણ નિયમ તૂટે તો તે vertical રહેતો નથી.
આખરે એક leg વેચવો જ શા માટે?
એકલો Option ખરીદવો મોંઘો પડી શકે છે, અને time decay દરરોજ તેને થોડો થોડો કોતરે છે. તો અહીં ચતુરાઈ આ છે: જ્યારે તમે સાથે એક દૂરનો Strike વેચો છો, ત્યારે મળેલા પૈસા તમારા ખર્ચનો થોડો ભાગ ચૂકવી દે છે. તમારી ટિકિટ સસ્તી થઈ જાય છે.
અલબત્ત, તેની કિંમત છે — હંમેશાં હોય છે. એ વેચેલો leg તમારી કમાણી પર છત મૂકી દે છે. તમે મોટો ઉછાળો પકડવાની તક પાછી આપો છો, અને બદલામાં સસ્તી, શાંત સફર મેળવો છો. મોટા ભાગના ટ્રેડર્સ માટે, મોટા ભાગે, આ સોદો લેવા જેવો છે.
Short leg એક કૂપન છે જે તમારી ટિકિટ સસ્તી કરે છે — અને એ કૂપનની કિંમત તમારો વધારો છે.
Bull call spread: સસ્તી તેજી
ચાલો ક્લાસિક બનાવીએ. એક શેર $100 પર છે અને તમને લાગે છે કે તે ધીમે ધીમે $110 તરફ જશે. સીધો $100 નો Call ખરીદવાને બદલે, તમે $100 નો Call ખરીદો છો અને $110 નો Call વેચો છો. વેચેલા Call નું Premium તરત તમારો ખર્ચ ઘટાડે છે.
$110 ઉપર તમારો નફો વધતો અટકી જાય છે — પણ તમારો ઇરાદો આમેય $110 થી આગળ જવાનો નહોતો, તો શું ફરક પડે? તમે આખું આકાશ નહીં, વધારાનો એક નક્કી ટુકડો ભાડે લઈ રહ્યા છો.
મહત્તમ નફો = તમારા Strike વચ્ચેનું અંતર બાદ તમે જે ચૂકવ્યું. $50 નો Call ખરીદો, $55 નો Call વેચો, નેટ $2 ચૂકવો → તમારું શ્રેષ્ઠ પરિણામ $5 − $2 = $3 પ્રતિ શેર છે, જે $55 કે તેની ઉપર મળે છે. સરળ, મર્યાદિત, અને ટ્રેડમાં પ્રવેશતા પહેલાં જ ખબર.
ખોલવા માટે તમે પૈસા ચૂકવો છો — એ જ તમારું આખું જોખમ છે
Long leg ની કિંમત Short leg થી મળતા પૈસા કરતાં વધારે હોવાથી, ખોલવા માટે તમે નેટ debit ચૂકવો છો. એટલે જ આ પ્રકારને debit spread કહે છે. અને સૌથી સારી વાત: આ નેટ ખર્ચ ફક્ત તમારી એન્ટ્રી કિંમત નથી — તમે ગુમાવી શકો એવી સૌથી મોટી રકમ પણ એ જ છે.
બંને legs ની Expiry એક જ છે, તેથી કંઈ પણ તિરાડમાંથી સરકી શકતું નથી. જો શેર તૂટી પડે, તો બંને Calls નકામા થઈને expire થાય છે અને તમે બરાબર એટલું જ ગુમાવો છો જેટલું ચૂકવ્યું — એક પૈસો પણ વધારે નહીં.
Vertical તમારા નુકસાન અને નફા બંનેની મર્યાદા બાંધે છે. આ ખૂબી છે, ખામી નહીં — પણ તેને ખોલતી વખતે કોઈ બેલગામ વિજેતાની આશા ન રાખો. જો શેર તમારા Short strike થી ઘણો ઉપર જાય, તો તમે તમારું મહત્તમ પહેલેથી મેળવી ચૂક્યા છો. અફસોસને કોઈ સ્થાન નથી.
એક Long leg, એક Short leg, બંને છેડે મર્યાદા. આ આકાર જ અહીં ઉપરની લગભગ દરેક વસ્તુનું બીજ છે — credit spreads, condors, butterflies, બધું. આગળ આપણે આખી વસ્તુ ઉલટાવીએ છીએ અને ટ્રેડ ખોલવા માટે પૈસા મેળવીએ છીએ. 🏔️