Straddles & Strangles
Wette auf eine große Bewegung, egal welche Richtung
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Manchmal weißt du, dass ein Sturm kommt — nur nicht, aus welcher Richtung. Mit diesen beiden Trades wettest du auf die Größe der Bewegung, nicht auf ihre Richtung.
Bei jedem Trade bisher musstest du dich für eine Seite entscheiden — hoch oder runter, darüber oder darunter. Manchmal bist du dir aber sicher, dass eine Aktie gleich heftig ausschlägt, und hast wirklich keine Ahnung, wohin. Ein Quartalsbericht. Ein Gerichtsurteil. Eine Ankündigung, an der alles hängt.
Ein Straddle befreit dich vom Raten. Du kaufst beides — einen Call und einen Put, auf denselben Strike und denselben Verfall. Explodiert die Aktie nach oben, zahlt der Call. Stürzt sie ab, zahlt der Put. Du musst die Richtung nicht treffen — nur die Bewegung muss groß sein.
Ein Straddle hält Call und Put gemeinsam. Hoch oder runter ist egal — das Ausmaß zählt. Du gewinnst, wenn die Aktie weit läuft; du verlierst, wenn sie stehen bleibt. Die Richtung ist belanglos, die Strecke ist alles.
Beide Seiten abzudecken ist nicht billig
Zwei Optionen zu halten heißt, zwei Prämien zu zahlen. Die Aktie darf also nicht nur ein bisschen zappeln — sie muss weit genug laufen, um die Kosten beider Tickets zu decken, bevor du einen Cent Gewinn siehst. Du hast die Latte bewusst hoch gelegt.
Und hier lauert die Gefahr: Während du auf die große Bewegung wartest, verlieren beide Optionen jeden Tag still ihren Zeitwert. Eine ruhige Aktie in einer Seitwärtsspanne ist dein schlimmster Feind. Sie lässt beide Beine auf null verfallen, während das Feuerwerk, das du bezahlt hast, nie stattfindet.
Ein Straddle ist das Spiegelbild eines Iron Condor. Er braucht eine große Bewegung in irgendeine Richtung. Rührt sich die Aktie kaum, verwelken beide Optionen und du verlierst — genau das Gegenteil vom Traum des Condor. Kauf nie einen, wenn du Ruhe erwartest.
Wo der Gewinn beginnt
Weil du zwei Prämien gezahlt hast, liegt dein Break-even eine volle Gesamtprämie vom Strike entfernt — auf jeder Seite. Kaufst du einen 100er-Straddle, bei dem der Call 4 $ und der Put 4 $ kostet, hast du insgesamt 8 $ bezahlt.
Der Break-even nach oben liegt also bei 100 $ + 8 $ = 108 $, der nach unten bei 100 $ − 8 $ = 92 $. Die Aktie muss eine dieser Marken überschreiten, bevor die Gewinnerseite alles wieder einspielt, was du ausgegeben hast. Zwei Break-evens, einer an jeder Flanke.
Du hast zwei Tickets bezahlt — die Aktie muss also weit genug laufen, um beide zurückzuverdienen, bevor du gewinnst.
Der Strangle: der günstigere Verwandte
Ein Strangle ist die Sparversion derselben Idee. Statt Call und Put auf denselben Strike zu kaufen, nimmst du auseinanderliegende Strikes — einen Call aus dem Geld über dem Kurs und einen Put aus dem Geld darunter.
Optionen aus dem Geld sind billiger, ein Strangle kostet also weniger. Der Haken steckt gleich mit drin: Weil beide Strikes weiter vom Kurs entfernt starten, muss die Aktie noch weiter laufen, um einen davon zu erreichen und auszuzahlen. Du sparst beim Ticket und verlangst dafür eine größere Bewegung.
Straddle: gleicher Strike, kostet mehr, braucht eine kleinere Bewegung. Strangle: getrennte Strikes, kostet weniger, braucht eine größere Bewegung. Beides sind Volatilitätswetten — du setzt darauf, wie weit die Aktie läuft, nie darauf, wohin.
Kauf beide Seiten, drück einer großen Bewegung die Daumen und lass das Ausmaß entscheiden. Als Nächstes erreichen wir den Gipfel — mit dem einen Spread, der statt des Kurses die Zeit selbst handelt. ⚡