Vertical Spreads
Zwei Strikes, ein Verfall, nach beiden Seiten begrenzt
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Zwei Optionen, gleicher Verfall, unterschiedliche Strikes. Schraube sie zusammen und du erhältst den einen Baustein hinter fast jeder Strategie auf dem Berg.
Bisher hast du eine Option nach der anderen gehandelt — eine Wette, ein Ticket. Ein Vertical Spread ändert das Spiel: du kaufst eine Option und verkaufst eine andere, beide vom selben Typ und mit demselben Verfall, nur bei unterschiedlichen Strikes. Zwei Beine, die als Team arbeiten.
Warum „vertical“? Stell dir die Optionskette vor. Gleiches Verfallsdatum bedeutet gleiche Spalte; unterschiedliche Strikes bedeuten unterschiedliche Zeilen, übereinandergestapelt. Deine zwei Beine sitzen vertikal auf der Seite — und in der kleinen Lücke zwischen ihnen lebt die ganze Strategie.
Beide Beine sind Calls oder beide sind Puts — niemals gemischt. Beide teilen ein Verfallsdatum. Das einzige, was sich unterscheidet, ist der Strike-Preis. Brich eine dieser Regeln und es ist kein Vertical mehr.
Warum überhaupt ein Bein verkaufen?
Eine Option für sich zu kaufen kann teuer sein, und der Zeitwertverfall knabbert jeden einzelnen Tag an ihr. Hier der clevere Teil: wenn du zusätzlich einen weiter entfernten Strike verkaufst, deckt das eingenommene Geld einen Teil deiner Ausgaben. Dein Ticket wird günstiger.
Es gibt einen Kompromiss, natürlich — den gibt es immer. Dieses verkaufte Bein setzt deinem möglichen Gewinn eine Decke. Du gibst den Höhenflug auf und bekommst dafür eine günstigere, ruhigere Fahrt. Für die meisten Trader ist das meistens ein Handel, der sich lohnt.
Das Short-Bein ist ein Gutschein, der dein Ticket günstiger macht — und der Preis dieses Gutscheins ist dein Aufwärtspotenzial.
Der Bull-Call-Spread: günstigere Bullishness
Bauen wir den Klassiker. Eine Aktie steht bei $100 und du glaubst, sie driftet Richtung $110. Statt den $100-Call allein zu kaufen, kaufst du den $100-Call und verkaufst den $110-Call. Die Prämie aus diesem verkauften Call senkt deine Kosten sofort.
Über $110 hören deine Gewinne auf zu klettern — aber du wolltest ohnehin nie über $110 hinausfahren, also wen kümmert’s? Du mietest ein bestimmtes Stück des Aufwärtspotenzials, nicht den ganzen Himmel.
Maximaler Gewinn = die Lücke zwischen deinen Strikes minus dem, was du gezahlt hast. Kaufe den $50-Call, verkaufe den $55-Call, zahle $2 netto → dein bester Fall ist $5 − $2 = $3 pro Aktie, erreicht bei $55 oder darüber. Einfach, begrenzt, vor dem Einstieg bekannt.
Du zahlst zur Eröffnung — das ist dein ganzes Risiko
Weil das Long-Bein mehr kostet, als das Short-Bein einbringt, zahlst du zur Eröffnung ein Netto-Debit. Deshalb heißt diese Variante Debit Spread. Und hier der schöne Teil: diese Nettokosten sind nicht nur dein Einstiegspreis — sie sind auch das absolut Meiste, das du verlieren kannst.
Beide Beine teilen denselben Verfall, also kann nichts durch die Ritzen rutschen. Bricht die Aktie ein, verfallen beide Calls wertlos und du bist genau das los, was du gezahlt hast — keinen Cent mehr.
Ein Vertical begrenzt deinen Verlust und deinen Gewinn. Das ist ein Merkmal, kein Fehler — aber eröffne keinen in der Erwartung eines durchstartenden Siegers. Schießt die Aktie über deinen Short-Strike hinaus, hast du dein Maximum bereits kassiert. Kein Bedauern erlaubt.
Ein Long-Bein, ein Short-Bein, an beiden Enden begrenzt. Diese Form ist der Keim für fast alles andere hier oben — Credit Spreads, Condors, Butterflies, alles. Als Nächstes drehen wir das Ganze um und werden fürs Eröffnen des Trades bezahlt. 🏔️