Credit Spreads
Werde fürs Eröffnen bezahlt, gewinne, wenn nichts Dramatisches passiert
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In der letzten Lektion hast du fürs Eröffnen gezahlt. Jetzt dreh es um: nimm vorab Geld ein und gewinne einfach dadurch, dass nichts Dramatisches passiert.
Ein Debit Spread lässt dich für eine Richtungswette zahlen. Ein Credit Spread stellt das auf den Kopf. Du verkaufst den näheren, teureren Strike und kaufst zum Schutz einen günstigeren, ferneren. Weil du mehr einnimmst, als du ausgibst, landet im Moment der Eröffnung Geld auf deinem Konto.
Dieses Geld ist dein Credit — und es ist auch das Meiste, das du je mit dem Trade verdienen kannst. Du hoffst jetzt nicht auf eine große Bewegung. Du wirst dafür bezahlt, darauf zu wetten, dass nichts Dramatisches passiert. Eine ganz andere Denkweise.
Ein Debit Spread zahlt sich aus, wenn du bei der Richtung richtig liegst. Ein Credit Spread belohnt dich schon für das Ausbleiben einer Katastrophe.
Das schützende Long-Bein ist dein Sicherheitsgurt
Eine Option ganz für sich zu verkaufen ist gefährlich — eine schlechte Bewegung kann dir übel schaden, wobei der Schaden weit über die kleine Prämie hinausgeht, die du eingenommen hast. Deshalb verkaufst du hier oben niemals nackt. Das zusätzliche Bein, das du kaufst, ist eine Schutzmauer, die begrenzt, wie tief eine schlechte Bewegung dir zusetzen kann.
Du steckst für diesen Schutz etwas weniger Credit ein, aber dafür wird dein Risiko zu einer bekannten, festen Zahl statt eines beängstigenden, offenen „was, wenn“. Das ist ein Handel, den jeder vernünftige Mensch eingeht.
Eine bloße Short-Option kann weit mehr verlieren als der Credit, den du eingenommen hast. Das gekaufte Bein verwandelt diese offene Gefahr in einen definierten, überlebbaren Verlust. Es wegzulassen ist nicht mutig — so werden Konten ausgelöscht.
Der Bull-Put-Spread: bezahlt dafür, ungefähr richtig zu liegen
Hier der Klassiker. Eine Aktie steht bei $100 und du glaubst, sie hält sich über $95. Du verkaufst den $95-Put und kaufst zum Schutz den $90-Put. Du nimmst vorab einen Credit ein. Schließt die Aktie beim Verfall irgendwo über $95, verfallen beide Puts wertlos und du behältst jeden Cent.
Beachte, was du nicht brauchtest: die Aktie musste nicht steigen. Sie musste sich nicht einmal bewegen. Sie durfte nur nicht abstürzen. Du wirst dafür bezahlt, ungefähr richtig zu liegen, nicht perfekt — und dieser größere Spielraum für Fehler ist der ganze Reiz.
Jeden Tag knabbert der Zeitwertverfall leise Wert von beiden Optionen ab — und schiebt sie Richtung wertlos. Wenn du Optionen besitzt, ist das dein Feind. Wenn du einen Credit Spread verkaufst, ist es dein bester Freund. Du profitierst buchstäblich davon, dass der Kalender sich weiterdreht.
Kenne deinen schlimmsten Fall, bevor du einsteigst
Dein maximaler Verlust ist leicht zu beziffern: Es ist die Lücke zwischen den beiden Strikes minus dem eingenommenen Credit. Verkaufe den $95-Put, kaufe den $90-Put, nimm $1,50 ein → dein schlimmster Fall ist $5 − $1,50 = $3,50 pro Aktie. Das passiert nur, wenn die Aktie ganz unter $90 fällt, wo dein gekaufter Put auf die Bremse tritt.
Die Form ist also das Spiegelbild eines Debit Spreads: du nimmst jetzt eine kleinere, begrenzte Belohnung ein, im Tausch gegen ein größeres — aber immer noch begrenztes und bekanntes — Risiko, falls es schiefgeht.
Nimm den Credit ein, schnall den Sicherheitsgurt an und lass die Zeit die Schwerarbeit machen. Das ist die Credit-Spread-Denkweise. Als Nächstes schrauben wir zwei davon zusammen — einen über dem Preis, einen darunter — und werden bezahlt, wenn die Aktie absolut nichts tut. 💸