Der Iron Condor
Werde bezahlt, wenn die Aktie nichts tut
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Zwei Credit Spreads, über dem aktuellen Preis zusammengeklebt. Die Strategie, die dich belohnt, wenn die Aktie absolut nichts tut.
Du kennst bereits den Bull-Put-Spread — einen Credit Spread, der unter dem Preis sitzt. Stell dir nun vor, sein Spiegelbild über dem Preis hinzuzufügen: einen Bear-Call-Spread, bei dem du einen Call verkaufst und zum Schutz einen ferneren Call kaufst.
Staple diese zwei Credit Spreads auf derselben Aktie und demselben Verfall, und du hast einen Iron Condor gebaut. Du nimmst zwei Credits ein und gewinnst, solange die Aktie bequem in der Mitte geparkt bleibt. Es ist kein exotischer neuer Trade — es sind zwei Freunde, die du schon kennst, die sich über dem aktuellen Preis an den Händen halten.
Ein Condor hat vier Strikes. Die zwei, die du verkaufst, liegen am nächsten am Preis und markieren die Ränder deiner Gewinnzone. Die zwei, die du kaufst, liegen weiter außen als schützende Flügel. Schließe zwischen den Short-Positionen und alle vier verfallen wertlos — du behältst beide Credits.
Langweilig ist schön
Ein Condor ist das genaue Gegenteil einer Wette auf eine große Bewegung. Er will kein Feuerwerk. Er will, dass die Aktie seitwärts schlurft, gelangweilt, bis zum Verfall nichts Interessantes tut. Ruhig und seitwärts ist der Traum.
Das macht ihn zum Favoriten für ruhige, richtungslose Märkte — die langen Phasen, in denen eine Aktie sich einfach nicht für eine Richtung entscheiden kann. Wo sich ein Straddle-Käufer die Haare rauft und auf eine Bewegung wartet, kassiert der Condor-Verkäufer fröhlich.
Verkaufe die Mitte, schütze die Ränder und drücke der Langeweile die Daumen. Der Feind des Condors ist Aufregung.
Warum sich mit dem Kauf der Flügel abmühen?
Die zwei äußeren Optionen kosten dich ein Stück deines Credits, warum sie also einbeziehen? Weil sie es sind, die offene Gefahr in einen festen, bekannten Verlust verwandeln. Bricht die Aktie sauber durch einen Short-Strike, fängt der passende Flügel den Fall auf.
Du gibst ein wenig Prämie für viel Seelenruhe her. Das macht den Condor zu einem Trade mit definiertem Risiko: Bevor du ihn überhaupt eröffnest, kennst du bereits die genaue Zahl für den schlimmsten Fall.
Je weiter jeder Flügel von seinem Short-Strike sitzt, desto größer die Lücke, die eine schlechte Bewegung aufreißen kann — und desto mehr kannst du verlieren. Du nimmst mehr Credit für breite Flügel ein, hebst aber auch deinen schlimmsten Fall an. Wäge beides bewusst ab, nicht zufällig.
Ein Condor verliert nur, wenn die Aktie aus deiner Spanne ausbricht — nach oben durch die Call-Seite oder nach unten durch die Put-Seite. Bleib in der Mitte und beide Spreads gewinnen zusammen. Deine Aufgabe ist einfach, eine Spanne zu zeichnen, von der du glaubst, dass die Aktie sie respektiert.
Zwei Credit Spreads, vier Beine, eine ruhige Spanne. Du hast den Condor gezähmt. Als Nächstes quetschen wir diese zwei Short-Strikes zu einem einzigen Punkt zusammen — und tauschen einen fetteren Credit gegen ein engeres Ziel. 🦅