Vertical spread-கள்
இரண்டு Strike-கள், ஒரே Expiry, இரு பக்கமும் வரம்பு
படித்தது
இரண்டு ஆப்ஷன்கள், அதே Expiry, வெவ்வேறு Strike-கள். அவற்றை ஒன்றாக இணைத்தால், மலையில் உள்ள கிட்டத்தட்ட ஒவ்வொரு உத்திக்கும் பின்னால் இருக்கும் ஒரே அடிப்படைக் கட்டுமானத் தொகுதி கிடைக்கிறது.
இதுவரை ஒரு நேரத்தில் ஒரு Option-ஐ டிரேட் செய்தீர்கள் — ஒரு பந்தயம், ஒரு டிக்கெட். Vertical spread விளையாட்டை மாற்றுகிறது: ஒரு Option-ஐ வாங்கி மற்றொன்றை விற்கிறீர்கள், இரண்டும் அதே வகை, அதே Expiry, வெவ்வேறு Strike-களில் மட்டும். இரண்டு leg-கள், ஒரு அணியாக வேலை செய்கின்றன.
ஏன் “vertical”? option chain-ஐக் கற்பனை செய்யுங்கள். அதே Expiry தேதி என்றால் அதே நெடுவரிசை; வெவ்வேறு Strike-கள் என்றால் ஒன்றின் மேல் ஒன்றாக அடுக்கப்பட்ட வெவ்வேறு வரிசைகள். உங்கள் இரண்டு leg-களும் பக்கத்தில் செங்குத்தாக அமர்கின்றன — அவற்றுக்கு இடையிலான அந்தச் சிறிய இடைவெளியில்தான் முழு உத்தியும் வாழ்கிறது.
இரண்டு leg-களும் Call-கள், அல்லது இரண்டும் Put-கள் — ஒருபோதும் கலப்பு இல்லை. இரண்டுக்கும் ஒரே Expiry தேதி. வேறுபடுவது Strike price மட்டுமே. இந்த விதிகளில் எதையாவது மீறினால், அது vertical ஆக இருப்பது நின்றுவிடும்.
ஒரு leg-ஐ ஏன் விற்க வேண்டும்?
ஒரு Option-ஐ மட்டும் வாங்குவது விலையுயர்ந்ததாக இருக்கலாம், time decay ஒவ்வொரு நாளும் அதைக் கொறிக்கிறது. அதனால் புத்திசாலித்தனமான பகுதி இதோ: இன்னும் தொலைவான ஒரு Strike-ஐயும் விற்கும்போது, நீங்கள் வசூலிக்கும் பணம் நீங்கள் செலவழித்ததன் ஒரு பகுதியைக் குறைக்கிறது. உங்கள் டிக்கெட் மலிவாகிறது.
நிச்சயமாக ஒரு பரிமாற்றம் உண்டு — எப்போதும் இருக்கும். விற்ற அந்த leg நீங்கள் எவ்வளவு வெல்லலாம் என்பதற்கு ஒரு உச்சவரம்பு வைக்கிறது. மலிவான, அமைதியான பயணத்துக்காக நிலவுப் பயணத்தைத் திருப்பிக் கொடுக்கிறீர்கள். பெரும்பாலான டிரேடர்களுக்கு, பெரும்பாலான நேரங்களில், அது எடுத்துக்கொள்ளத் தகுந்த நல்ல பேரம்.
short leg உங்கள் டிக்கெட்டை மலிவாக்கும் கூப்பன் — அந்தக் கூப்பனின் விலை உங்கள் மேல்நோக்கிய லாபம்.
Bull call spread: மலிவான ஏற்றப் பார்வை
கிளாசிக்கை உருவாக்குவோம். ஒரு பங்கு $100-இல் டிரேட் ஆகிறது, அது $110 நோக்கி மெல்ல ஏறும் என்று நினைக்கிறீர்கள். $100 Call-ஐ நேரடியாக வாங்குவதற்குப் பதிலாக, $100 Call-ஐ வாங்கி மற்றும் $110 Call-ஐ விற்கிறீர்கள். விற்ற அந்த Call-இன் Premium உடனே உங்கள் செலவைக் குறைக்கிறது.
$110-க்கு மேலே உங்கள் லாபம் ஏறுவது நின்றுவிடுகிறது — ஆனால் $110-ஐத் தாண்டிச் சவாரி செய்ய நீங்கள் திட்டமிடவே இல்லை, அதனால் என்ன? நீங்கள் முழு வானத்தையும் அல்ல, மேல்நோக்கிய வாய்ப்பின் ஒரு குறிப்பிட்ட துண்டை வாடகைக்கு எடுக்கிறீர்கள்.
அதிகபட்ச லாபம் = உங்கள் Strike-களுக்கு இடையிலான இடைவெளி கழித்தல் நீங்கள் செலுத்தியது. $50 Call-ஐ வாங்கி, $55 Call-ஐ விற்று, நிகரமாக $2 செலுத்தினால் → உங்கள் சிறந்த நிலை $5 − $2 = ஒரு பங்குக்கு $3, $55-இலோ அதற்கு மேலோ அடையப்படுகிறது. எளிமையானது, வரம்புக்குட்பட்டது, நுழைவதற்கு முன்பே அறியக்கூடியது.
திறக்க நீங்கள் பணம் செலுத்துகிறீர்கள் — அதுதான் உங்கள் முழு ரிஸ்க்
long leg-இன் விலை short leg கொண்டுவருவதை விட அதிகம் என்பதால், திறக்க நீங்கள் ஒரு நிகர debit செலுத்துகிறீர்கள். அதனால்தான் இந்த வகை debit spread என்று அழைக்கப்படுகிறது. அழகான பகுதி இதோ: அந்த நிகரச் செலவு உங்கள் நுழைவு விலை மட்டுமல்ல — நீங்கள் இழக்கக்கூடிய முழு அதிகபட்சமும் அதுதான்.
இரண்டு leg-களுக்கும் ஒரே Expiry, அதனால் எதுவும் இடைவெளி வழியாக நழுவ முடியாது. பங்கு சரிந்தால், இரண்டு Call-களும் மதிப்பு இல்லாமல் Expire ஆகின்றன, நீங்கள் செலுத்தியதைச் சரியாக இழக்கிறீர்கள் — ஒரு பைசா கூட அதிகம் அல்ல.
Vertical உங்கள் இழப்புக்கு மற்றும் லாபத்துக்கு வரம்பு வைக்கிறது. அது ஒரு சிறப்பம்சம், குறைபாடு அல்ல — ஆனால் கட்டுக்கடங்காத வெற்றியை எதிர்பார்த்து ஒன்றைத் திறக்காதீர்கள். பங்கு உங்கள் short Strike-ஐத் தாண்டிப் பறந்தால், உங்கள் அதிகபட்சத்தை ஏற்கனவே வசூலித்துவிட்டீர்கள். வருத்தப்பட அனுமதி இல்லை.
ஒரு long leg, ஒரு short leg, இரு முனைகளிலும் வரம்பு. அந்த வடிவம்தான் இங்குள்ள கிட்டத்தட்ட மற்ற எல்லாவற்றுக்கும் விதை — credit spread-கள், condor-கள், butterfly-கள், எல்லாமே. அடுத்து, முழு விஷயத்தையும் திருப்பி, டிரேடைத் திறக்கவே பணம் பெறுவோம். 🏔️