Iron Condor
जब शेयर कुछ न करे, तब पैसा पाएँ
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मौजूदा कीमत के ऊपर-नीचे चिपके दो credit spreads। वह स्ट्रैटेजी जो तब पैसा देती है जब शेयर बिल्कुल कुछ नहीं करता।
आप bull put spread पहले से जानते हैं — कीमत के नीचे बैठा एक credit spread। अब कल्पना करें कि कीमत के ऊपर उसका आईना जोड़ दिया: एक bear call spread, जिसमें आप एक Call बेचते हैं और सुरक्षा के लिए एक दूर का Call खरीदते हैं।
इन दोनों credit spreads को एक ही शेयर और एक ही Expiry पर रख दें, और आपने Iron Condor बना लिया। आपको दो credit मिलते हैं, और जब तक शेयर आराम से बीच में टिका रहे, आप जीतते हैं। यह कोई अनोखा नया ट्रेड नहीं — यह आपके दो पुराने दोस्त हैं, जो मौजूदा कीमत के ऊपर हाथ थामे खड़े हैं।
Condor में चार Strike होते हैं। जो दो आप बेचते हैं वे कीमत के सबसे पास होते हैं और आपके मुनाफ़े के ज़ोन के किनारे तय करते हैं। जो दो आप खरीदते हैं वे सुरक्षा के पंखों की तरह और दूर होते हैं। Shorts के बीच बंद हो तो चारों बेकार होकर expire होते हैं — दोनों credit आपके।
बोरिंग ही सुंदर है
Condor बड़ी चाल वाले दाँव का ठीक उलटा है। इसे आतिशबाज़ी नहीं चाहिए। यह चाहता है कि शेयर बोर होकर बग़ल में सरकता रहे, Expiry तक कुछ दिलचस्प न करे। शांत और रेंज में रहना ही सपना है।
इसीलिए यह शांत, ऊपर-नीचे होते बाज़ारों का पसंदीदा है — वे लंबे दौर जब शेयर कोई दिशा चुन ही नहीं पाता। जहाँ straddle खरीदने वाला चाल के इंतज़ार में बाल नोच रहा होता है, वहीं Condor बेचने वाला खुशी-खुशी पैसा इकट्ठा कर रहा होता है।
बीच बेचें, किनारे बचाएँ, और बोरियत के लिए दुआ करें। Condor का दुश्मन उत्साह है।
पंख खरीदने की ज़हमत क्यों?
बाहर के दोनों Options आपके credit का एक टुकड़ा ले लेते हैं, तो उन्हें शामिल क्यों करें? क्योंकि वही असीमित खतरे को एक तय, पता नुकसान में बदलते हैं। अगर शेयर किसी Short strike को पूरी तरह तोड़कर निकल जाए, तो उसका पंख गिरावट को थाम लेता है।
आप थोड़ा Premium छोड़ते हैं और बहुत सारा सुकून पाते हैं। यही Condor को defined-risk ट्रेड बनाता है: खोलने से पहले ही आपको सबसे बुरे नतीजे की सटीक संख्या पता होती है।
हर पंख अपने Short strike से जितना दूर होगा, बुरी चाल उतना बड़ा फ़ासला खोल सकती है — और आप उतना ज़्यादा खो सकते हैं। चौड़ा रखने पर आपको ज़्यादा credit मिलेगा, पर आप अपना सबसे बुरा नतीजा भी बढ़ा रहे हैं। दोनों को सोच-समझकर संतुलित करें, अनजाने में नहीं।
Condor तभी नुकसान करता है जब शेयर आपकी रेंज से बाहर निकल जाए — ऊपर Call की तरफ़ से या नीचे Put की तरफ़ से। बीच में रहे तो दोनों spreads साथ-साथ जीतते हैं। आपका काम बस ऐसी रेंज खींचना है जिसका आपको लगता है शेयर सम्मान करेगा।
दो credit spreads, चार legs, एक शांत रेंज। आपने Condor को काबू कर लिया। आगे हम दोनों Short strikes को दबाकर एक ही बिंदु पर ले आएँगे — और ज़्यादा मोटे credit के बदले एक संकरा लक्ष्य लेंगे। 🦅