Covered call
अपने शेयर किराए पर देकर हर महीने आमदनी
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शेयर पहले से आपके पास है। अब उसे किसी और को किराए पर दें और चेक लें। इस पहाड़ का सबसे नरम आमदनी वाला ट्रेड।
मान लीजिए आपके पास किसी कंपनी के 100 शेयर हैं, आपको वह पसंद है, और आप उसे रखे रहने में खुश हैं। Covered call से आप उन शेयरों के बदले एक Call option बेचकर Premium रख सकते हैं — जैसे अपने मकान में रहने वाले किरायेदार से किराया लेना।
अगर शेयर शांत रहे, तो किराया और शेयर दोनों आपके, और अगले महीने आप फिर से यही कर सकते हैं। जो शेयर आप वैसे भी रखने वाले थे, उनसे स्थिर आमदनी निकालने का यह शुरुआती लोगों के लिए सबसे आसान तरीकों में से एक है।
इसे “covered” क्यों कहते हैं?
जब आप Call बेचते हैं, तो आप वादा करते हैं कि अगर खरीदार exercise करे तो आप 100 शेयर देंगे। यह डरावना लगता है — जब तक आपको याद न आए कि वे 100 शेयर पहले से आपके पास हैं। आप covered हैं। आप बुरी कीमत पर कुछ खरीदने की भागदौड़ के बिना उन्हें सौंप सकते हैं।
आपके पास रखा शेयर ही पूरा सेफ़्टी नेट है। यही एक लापरवाह naked call को — जिसमें सचमुच बहुत बड़ा जोखिम है — एक शांत, बोरिंग आमदनी वाले ट्रेड में बदलता है। वही बेचा हुआ Call, बिल्कुल अलग जोखिम, सिर्फ़ आपके अकाउंट में पड़े शेयरों की वजह से।
एक कॉन्ट्रैक्ट 100 शेयर cover करता है। Covered call बेचने के लिए हर कॉन्ट्रैक्ट पर 100 शेयर पहले से आपके पास होने चाहिए। नीचे शेयर नहीं तो वह naked call है — एक बिल्कुल अलग जानवर, कहीं ज़्यादा जोखिम के साथ।
शेयर रखें, किराए पर दें, चेक लें — आपके अकाउंट के शेयर ही वह सेफ़्टी नेट हैं जो इसे शांत बनाते हैं।
पेच: आपकी बढ़त पर छत लग जाती है
कुछ भी मुफ़्त नहीं है। वह Call बेचकर आपने किसी को Strike price पर आपके शेयर खरीदने का अधिकार दे दिया है। अगर शेयर Strike से बहुत आगे निकल जाए, तो भी आपको Strike पर बेचना ही होगा — और उसके ऊपर के हर डॉलर का मुनाफ़ा आप चूक जाते हैं।
आपको फिर भी मुनाफ़ा होता है: Premium और Strike तक शेयर की बढ़त आपकी है। पर असली बड़ी उड़ान में आप फ़ुटपाथ से देखते रह जाते हैं, जबकि वह रॉकेट जिसके आप आधे मालिक थे, आसमान में ग़ायब हो जाता है। यह सीमित बढ़त ही वह सटीक कीमत है जो आप आमदनी के लिए चुकाते हैं।
अगर शेयर आपके Strike से तेज़ी से आगे निकल जाए, तो आपके शेयर called away हो जाते हैं — Strike पर बिक जाते हैं, आपको पसंद हो या न हो। कभी ऐसे Strike पर Covered call न लिखें जिस पर बेचना आपको बहुत खलेगा। ऐसी छत चुनें जिस पर निकलकर आप सचमुच खुश हों।
सबसे अच्छी जगह: सपाट और बोरिंग
Covered call सबसे स्थिर आमदनी तब देता है जब शेयर सपाट रहे या धीरे-धीरे ऊपर खिसके। उस शांत ज़ोन में आपका बेचा Call बेकार होकर expire होता है, Premium और शेयर दोनों आपके रहते हैं, और अगले महीने आप बस एक और लिख देते हैं।
एक छोटा उदाहरण: आपके पास $100 पर खरीदे शेयर हैं और आप $110 का Call $3 में बेचते हैं। शेयर $130 पर उछल जाता है। आपके शेयर $110 पर called away हो जाते हैं — पर $3 Premium ऊपर से आपका रहता है। अच्छी जीत; बस $110 से $130 तक की तेज़ी छूट गई।
Covered call एक सपाट, कहीं न जाने वाले शेयर से इंतज़ार के दौरान सचमुच कमाई करने का तरीका है। अगर आप उसे वैसे भी रखे हुए थे, तो वह मासिक Premium ऐसा पैसा है जो शेयर अपने आप आपको कभी न देते।
शेयर रखें, Call बेचें, किराया लें, दोहराएँ — बस अपनी बढ़त की छत का सम्मान करें। आगे हम इसी विचार को उलटा चलाएँगे: पहले तो किसी शेयर को खरीदने के पैसे पाएँ, फिर पूरी चीज़ को एक पहिए (wheel) में घुमाएँ। 🏠