Credit spread
खोलने पर पैसा पाएँ, कुछ बड़ा न हो तो जीतें
पढ़ा
पिछले पाठ में आपने खोलने के लिए पैसा दिया था। अब उलट दें: शुरू में पैसा लें, और बस कुछ बड़ा न होने देकर जीतें।
Debit spread में आप किसी दिशा के दाँव के लिए पैसा देते हैं। Credit spread इसे उलट देता है। आप पास वाला, महँगा Strike बेचते हैं और सुरक्षा के लिए सस्ता, दूर वाला खरीदते हैं। क्योंकि आपको खर्च से ज़्यादा मिलता है, खोलते ही पैसा आपके अकाउंट में आ जाता है।
वह पैसा आपका credit है — और इस ट्रेड में आप ज़्यादा से ज़्यादा इतना ही कमा सकते हैं। अब आप किसी बड़ी चाल की उम्मीद नहीं कर रहे। आपको इस दाँव के पैसे मिल रहे हैं कि कुछ बड़ा नहीं होगा। बिल्कुल अलग सोच।
Debit spread तब पैसा देता है जब आप दिशा के बारे में सही हों। Credit spread बस तबाही न होने के पैसे देता है।
सुरक्षा वाला Long leg आपकी सीटबेल्ट है
अकेले Option बेचना खतरनाक है — एक बुरी चाल आपको बुरी तरह चोट पहुँचा सकती है, और नुकसान आपको मिले छोटे-से Premium से कहीं आगे जा सकता है। इसलिए यहाँ ऊपर आप कभी naked नहीं बेचते। जो अतिरिक्त leg आप खरीदते हैं वह एक सुरक्षा दीवार है, जो तय करती है कि कोई बुरी चाल आपको कितना गहरा नुकसान पहुँचा सकती है।
इस सुरक्षा के बदले आपको थोड़ा कम credit मिलता है, पर बदले में आपका जोखिम एक डरावने, बेलगाम "क्या होगा अगर" की जगह एक तय, पता संख्या बन जाता है। हर समझदार इंसान यह सौदा करता है।
अकेला short Option आपको मिले credit से कहीं ज़्यादा खो सकता है। खरीदा हुआ leg ही उस असीमित खतरे को एक तय, झेलने लायक नुकसान में बदलता है। इसे छोड़ना बहादुरी नहीं — ऐसे ही अकाउंट साफ़ होते हैं।
Bull put spread: मोटे तौर पर सही होने के पैसे
यह रहा क्लासिक। एक शेयर $100 पर है और आपको लगता है कि यह $95 के ऊपर टिका रहेगा। आप $95 का Put बेचते हैं और सुरक्षा के लिए $90 का Put खरीदते हैं। आपको शुरू में credit मिलता है। अगर Expiry पर शेयर $95 के ऊपर कहीं भी बंद हो, तो दोनों Puts बेकार होकर expire होते हैं और हर पैसा आपका रहता है।
ध्यान दें कि आपको क्या नहीं चाहिए था: शेयर का बढ़ना ज़रूरी नहीं था। उसे हिलना भी नहीं था। उसे बस गिरना नहीं था। आपको मोटे तौर पर सही होने के पैसे मिलते हैं, बिल्कुल सटीक होने के नहीं — और गलती की यही बड़ी गुंजाइश इसकी पूरी खूबी है।
हर दिन time decay चुपचाप दोनों Options की वैल्यू थोड़ी कम करता है — उन्हें बेकार होने की ओर धकेलते हुए। जब Options आपके पास हों, तो यह आपका दुश्मन है। जब आप credit spread बेचते हैं, तो यह आपका सबसे अच्छा दोस्त है। कैलेंडर के पन्ने पलटने से ही आपको मुनाफ़ा होता है।
ट्रेड में घुसने से पहले अपना सबसे बुरा नतीजा जानें
आपका अधिकतम नुकसान आसानी से निकलता है: दोनों Strike के बीच का फ़ासला घटा आपको मिला credit। $95 का Put बेचें, $90 का Put खरीदें, $1.50 लें → आपका सबसे बुरा नतीजा $5 − $1.50 = $3.50 प्रति शेयर है। यह तभी होता है जब शेयर $90 से भी नीचे गिर जाए, जहाँ आपका खरीदा Put ज़ोर से ब्रेक लगा देता है।
तो इसका आकार debit spread का उलटा है: आप अभी एक छोटा, सीमित इनाम लेते हैं, बदले में अगर बात बिगड़े तो एक बड़ा — पर फिर भी सीमित और पता — जोखिम।
Credit लें, सीटबेल्ट बाँधें, और भारी काम समय को करने दें। यही credit-spread वाली सोच है। आगे हम ऐसे दो को जोड़ेंगे — एक कीमत के ऊपर, एक नीचे — और जब शेयर बिल्कुल कुछ न करे तब पैसा पाएँगे। 💸