Delta — Richtung & Wahrscheinlichkeit
Wie stark du dich bewegst, wenn sich die Aktie bewegt
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Eine kleine Zahl sagt dir zwei große Dinge: wie schnell sich deine Option bewegt und wie hoch die Chancen stehen, dass sie sich auszahlt. Lerne Delta kennen.
Wenn du je nur einen Griechen lernst, dann diesen. Delta beantwortet die Frage, die sich jeder Optionshändler zuerst stellt: Wenn sich die Aktie bewegt, wie stark bewege ich mich?
Stell dir Delta als deinen Tacho vor. Ein Call mit einem Delta von 0.60 gewinnt etwa $0.60 pro Aktie, wenn die Aktie einen Dollar steigt — das sind $60 bei einem Standardkontrakt über 100 Aktien. Die Hälfte der Aktienbewegung? Nein. Sechzig Prozent davon, direkt in deine Tasche.
Delta von 0.40 und die Aktie springt um $3? Du gewinnst ungefähr 0.40 × $3 ≈ $1.20 pro Aktie. Multipliziere Delta immer mit der Größe der Bewegung — es ist eine Rate, keine feste Auszahlung.
Die Spanne erzählt die Geschichte
Delta liegt auf einer Skala, und das Vorzeichen der Zahl sagt dir die Richtung deiner Wette:
Calls laufen von 0 bis +1 — sie steigen, wenn die Aktie steigt. Puts laufen von 0 bis −1 — sie steigen, wenn die Aktie fällt. Positives Delta ist bullisch; du bist effektiv long. Negatives Delta ist bärisch. So einfach ist das.
Wo du auf dieser Skala sitzt, hängt davon ab, wie tief deine Option im Geld ist. Tief im Geld heftet sich Delta nahe 1 (oder −1) und die Option folgt der Aktie fast Dollar für Dollar. Weit aus dem Geld driftet Delta gegen 0 und die Option reagiert kaum noch.
Tief im Geld ist deine Option im Grunde die Aktie. Weit draußen ist sie im Grunde ein Lottoschein.
Deltas heimlicher zweiter Job
Hier ist der Teil, den Trader lieben. Delta jobbt nebenbei als grobe Wahrscheinlichkeit. Ein Call mit einem Delta von 0.30 hat bis zum Verfall etwa 30% Chance, im Geld zu enden. Ein Put mit einem Delta von −0.75? Nimm die Größe der Zahl — etwa 75% Chance, im Geld zu verfallen.
Es ist eine schnelle Einschätzung, keine in Stein gemeißelte Garantie. Aber es ist ein fantastischer Bauchgefühl-Check. Und es erklärt eine hübsche Regel: eine am-Geld-Option — Strike genau am Aktienkurs — ist im Grunde ein Münzwurf, also schwebt ihr Delta nahe 0.50 (oder −0.50 bei einem Put).
Delta 0.30 bedeutet zwei Dinge zugleich: deine Option fängt ~30% jeder Aktienbewegung ein, und sie hat etwa 30% Chance, im Geld zu enden. Richtung und Wahrscheinlichkeit, im Doppelpack.
Ziehe in der Lektion den Aktienkurs hin und her. Nahe am Strike kriecht der Optionswert (niedriges Delta). Schieb ihn tief ins Geld und fast jeder Dollar zählt voll (hohes Delta). Diese sich ändernde Steigung ist Delta.
So gibt dir Delta Richtung und Wahrscheinlichkeit in einer einzigen Zahl — die nützlichste Anzeige auf dem Armaturenbrett. Aber es gibt einen Haken: Delta bleibt nicht stehen. Während sich die Aktie bewegt, beschleunigt und verlangsamt sich Delta selbst. Was steuert das? Nächster Halt: Gamma, das Gaspedal hinter Delta. 🏎️