Vertical spread
দুটো Strike, একটা Expiry, দুই দিকেই সীমা বাঁধা
পড়া হয়েছে
দুটো Option, একই Expiry, আলাদা Strike। জুড়ে দিলেই পাবেন সেই একক ইট, যা দিয়ে Mountain-এর প্রায় প্রতিটি স্ট্র্যাটেজি তৈরি।
এতক্ষণ আপনি একবারে একটা Option ট্রেড করেছেন — একটা বাজি, একটা টিকিট। Vertical spread খেলাটা বদলে দেয়: আপনি একটা Option কেনেন আর আরেকটা বিক্রি করেন, দুটোই একই ধরনের আর একই Expiry-র, শুধু আলাদা Strike-এ। দুটো লেগ, এক টিম হয়ে কাজ করে।
“Vertical” কেন? Option chain-টা কল্পনা করুন। একই Expiry তারিখ মানে একই কলাম; আলাদা Strike মানে একটার উপরে আরেকটা সাজানো আলাদা সারি। আপনার দুটো লেগ পাতায় উপর-নিচে বসে — আর তাদের মধ্যের ছোট্ট ফারাকেই পুরো স্ট্র্যাটেজির প্রাণ।
দুটো লেগই Call, বা দুটোই Put — কখনো মেশানো নয়। দুটোর Expiry তারিখ একই। আলাদা শুধু Strike price। এর যেকোনো নিয়ম ভাঙলে সেটা আর vertical থাকে না।
আদৌ একটা লেগ বিক্রি করবেন কেন?
শুধু একটা Option কেনা দামি হতে পারে, আর time decay রোজ তাকে একটু একটু করে খায়। তাই চালাকিটা এই: আরও দূরের একটা Strike-ও বিক্রি করলে যে নগদ আসে, তা আপনার খরচের একটা অংশ মিটিয়ে দেয়। আপনার টিকিট সস্তা হয়।
অবশ্যই একটা বিনিময় আছে — সবসময়ই থাকে। বিক্রি করা লেগটা আপনার সর্বোচ্চ লাভে ছাদ বসায়। সস্তা, শান্ত যাত্রার বদলে আপনি আকাশছোঁয়া সম্ভাবনাটা ফিরিয়ে দিচ্ছেন। বেশিরভাগ ট্রেডারের কাছে, বেশিরভাগ সময়, এটা নেওয়ার মতো দর।
Short লেগ একটা কুপন, যা আপনার টিকিট সস্তা করে — আর ওই কুপনের দাম হল আপনার লাভের সম্ভাবনা।
Bull call spread: সস্তায় তেজি থাকা
চলুন ক্লাসিকটা তৈরি করি। একটা শেয়ার $100-এ ট্রেড হচ্ছে আর আপনার মনে হয় সেটা ধীরে ধীরে $110-এর দিকে উঠবে। সরাসরি $100 Call না কিনে আপনি $100 Call কেনেন আর $110 Call বিক্রি করেন। বিক্রি করা Call-এর Premium সঙ্গে সঙ্গে আপনার খরচ কমায়।
$110-এর উপরে আপনার লাভ আর বাড়ে না — কিন্তু $110 পেরিয়ে যাওয়ার পরিকল্পনা তো আপনার ছিলই না, তাহলে চিন্তা কী? আপনি পুরো আকাশ নয়, লাভের একটা নির্দিষ্ট টুকরো ভাড়া নিচ্ছেন।
সর্বোচ্চ লাভ = আপনার Strike-গুলোর ফারাক বিয়োগ দেওয়া টাকা। $50 Call কিনুন, $55 Call বিক্রি করুন, নেট দিন $2 → সবচেয়ে ভালো ক্ষেত্রে $5 − $2 = প্রতি শেয়ারে $3, যা আসে $55-এ বা তার উপরে। সহজ, সীমা বাঁধা, ঢোকার আগেই জানা।
খুলতে টাকা দেন — সেটাই আপনার পুরো ঝুঁকি
Long লেগের খরচ Short লেগ থেকে আসা টাকার চেয়ে বেশি, তাই খুলতে আপনি একটা নেট ডেবিট দেন। এই কারণেই এই ধরনটাকে বলে ডেবিট spread। আর সুন্দর ব্যাপারটা হল: ওই নেট খরচ শুধু আপনার ঢোকার দাম নয় — এটাই আপনার সর্বোচ্চ সম্ভাব্য ক্ষতিও।
দুটো লেগের Expiry একই, তাই ফাঁক গলে কিছুই বেরোতে পারে না। শেয়ার ধসে পড়লে দুটো Call-ই মূল্যহীন হয়ে Expire হয়, আর আপনি ঠিক যা দিয়েছিলেন তা-ই হারান — এক পয়সাও বেশি নয়।
Vertical আপনার ক্ষতি আর লাভ দুটোতেই ছাদ বসায়। এটা ত্রুটি নয়, বৈশিষ্ট্য — তবে বিশাল লাভের আশায় এটা খুলবেন না। শেয়ার আপনার Short Strike ছাড়িয়ে ছুটে গেলে আপনি আগেই সর্বোচ্চটা পেয়ে গেছেন। আফসোসের জায়গা নেই।
একটা Long লেগ, একটা Short লেগ, দুই প্রান্তেই সীমা বাঁধা। এখানকার প্রায় সবকিছুর বীজ এই আকৃতি — credit spread, condor, butterfly, সবকিছু। এরপর আমরা পুরোটা উল্টে দেব আর ট্রেড খুলতেই টাকা পাব। 🏔️