Delta — দিক ও সম্ভাবনা
শেয়ার নড়লে আপনি কতটা নড়েন
পড়া হয়েছে
একটা ছোট্ট সংখ্যা আপনাকে দুটো বড় কথা বলে: আপনার Option কত দ্রুত নড়ে, আর সেটা কাজে আসার সম্ভাবনা কত। আলাপ করুন Delta-র সঙ্গে।
যদি শুধু একটাই Greek শেখেন, এটাই শিখুন। Delta সেই প্রশ্নের উত্তর দেয়, যা প্রত্যেক Option ট্রেডার প্রথমে জিজ্ঞেস করেন: শেয়ার নড়লে আমি কতটা নড়ি?
Delta-কে আপনার স্পিডোমিটার ভাবুন। 0.60 Delta-র একটা Call শেয়ার এক ডলার উঠলে প্রায় প্রতি শেয়ারে $0.60 পায় — স্ট্যান্ডার্ড 100-শেয়ারের কন্ট্র্যাক্টে সেটা $60। শেয়ারের মুভের অর্ধেক? না। ষাট শতাংশ, সোজা আপনার পকেটে।
Delta 0.40 আর শেয়ার $3 লাফাল? আপনি মোটামুটি 0.40 × $3 ≈ প্রতি শেয়ারে $1.20 পান। সবসময় Delta-কে মুভের আকার দিয়ে গুণ করুন — এটা একটা হার, নির্দিষ্ট পাওনা নয়।
রেঞ্জই গল্পটা বলে
Delta একটা মাপকাঠির উপর থাকে, আর সংখ্যার চিহ্ন বলে আপনার বাজির দিক:
Call চলে 0 থেকে +1 — শেয়ার উঠলে এগুলোর দাম ওঠে। Put চলে 0 থেকে −1 — শেয়ার পড়লে এগুলোর দাম ওঠে। পজিটিভ Delta তেজি; কার্যত আপনি Long। নেগেটিভ Delta মন্দা। এটুকুই।
ওই মাপকাঠিতে আপনি কোথায় বসবেন, তা নির্ভর করে আপনার Option কতটা গভীরে। গভীর in the money-তে Delta 1-এর (বা −1-এর) কাছে আটকে থাকে আর Option প্রায় ডলারে ডলারে শেয়ারের ছায়ার মতো চলে। অনেকটা out of the money-তে Delta 0-এর দিকে সরে যায় আর Option প্রায় সাড়াই দেয় না।
গভীর in the money-তে আপনার Option প্রায় শেয়ারই। অনেক দূরে out of the money-তে সেটা প্রায় একটা লটারির টিকিট।
Delta-র চুপিসারে থাকা দ্বিতীয় কাজ
এই অংশটা ট্রেডাররা ভালোবাসেন। Delta পার্ট-টাইমে একটা মোটা দাগের সম্ভাবনা হিসেবেও কাজ করে। 0.30 Delta-র একটা Call-এর Expiry-র মধ্যে in the money শেষ হওয়ার সম্ভাবনা মোটামুটি 30%। −0.75 Delta-র একটা Put? সংখ্যার আকার দেখুন — in the money Expire হওয়ার প্রায় 75% সম্ভাবনা।
এটা একটা দ্রুত পাঠ, পাথরে খোদাই করা গ্যারান্টি নয়। কিন্তু মন যাচাইয়ের দারুণ উপায়। আর এটা একটা চমৎকার নিয়ম ব্যাখ্যা করে: at-the-money Option — Strike ঠিক শেয়ারের দামে বসে — আসলে একটা টস, তাই তার Delta 0.50-এর আশেপাশে ঘোরে (Put-এর জন্য −0.50)।
Delta 0.30 একসঙ্গে দুটো জিনিস বোঝায়: আপনার Option শেয়ারের প্রতিটি মুভের ~30% ধরে, আর in the money শেষ হওয়ার মোটামুটি 30% সুযোগ আছে। দিক আর সম্ভাবনা, একসঙ্গে বাঁধা।
পাঠে শেয়ারের দাম এদিক-ওদিক টানুন। Strike-এর কাছে Option-এর মূল্য হামাগুড়ি দেয় (কম Delta)। গভীর in the money-তে ঠেলে দিলে প্রতিটি ডলার প্রায় পুরোটাই গোনা হয় (বেশি Delta)। ওই বদলাতে থাকা ঢালটাই হল Delta।
তাহলে Delta একটা সংখ্যাতেই আপনাকে দিক আর সম্ভাবনা দেয় — ড্যাশবোর্ডের সবচেয়ে কাজের মিটার। কিন্তু একটা মোচড় আছে: Delta স্থির থাকে না। শেয়ার এগোনোর সঙ্গে সঙ্গে Delta নিজেই গতি বাড়ায় আর কমায়। এটা নিয়ন্ত্রণ করে কে? পরের স্টপ: Gamma, Delta-র পিছনের অ্যাক্সিলারেটর। 🏎️