Vega — ভোলাটিলিটির দাম

এমন একটা তথ্য, যা প্রথমবার শুনলে বেআইনি মনে হয়: শেয়ার পুরোপুরি স্থির দাঁড়িয়ে থাকলেও একটা Option-এর দাম লাফাতে পারে। কীভাবে? কারণ বাজার বড় দোলার আশা করলে Option দামি হয়, আর শান্তির আশা করলে সস্তা।

Vega সেই প্রতিক্রিয়া মাপে। এটা বলে প্রত্যাশিত ভোলাটিলিটি এক শতাংশ পয়েন্ট বাড়লে বা কমলে আপনার Option-এর দাম কতটা বদলায় — বাজারের মেজাজের আংটি, আপনার পজিশনের দামে মিশে।

ভোলাটিলিটি বাড়লে কে জেতে

বেশি প্রত্যাশিত ভোলাটিলিটি মানে বেশি সম্ভাব্য পরিণতি, আর বেশি সম্ভাব্য পরিণতি একটা Option-কে বেশি মূল্যবান করে। এই একটা তথ্যই বাজারকে দুটো শিবিরে ভাগ করে:

Option ক্রেতারা Long Vega — বাড়তে থাকা ভোলাটিলিটি তাঁদের হাতের জিনিসকে ফুলিয়ে তোলে, তাই তাঁরা গোপনে বিশৃঙ্খলার পক্ষে। Option বিক্রেতারা Short Vega — বাড়তে থাকা ভোলাটিলিটি তাঁদের দায়কে ফুলিয়ে তোলে, তাই তাঁরা শান্তির প্রার্থনা করেন। ভোলাটিলিটি লাফালে বিক্রেতার Short করা Option ফেরত কিনতে বেশি দাম লাগে। এটাই Vega-র তাঁদের বিরুদ্ধে কাজ করা।

Option কিনলে আপনি ঝড়ের পক্ষে। বিক্রি করলে শান্তির প্রার্থনা করেন।

দুটো আলাদা বাজি

এই উপলব্ধিই আপনার ট্রেডিংকে এক ধাপ উপরে তোলে। Delta হল দিকের বাজি — শেয়ার উপরে যাবে না নিচে? Vega হল অস্থিরতার বাজি — যাত্রাটা আরও ঝাঁকুনিময় হবে না শান্ত? এরা সম্পূর্ণ আলাদা প্রশ্ন।

মানে দিক নিয়ে একদম ঠিক হয়েও আপনি হারতে পারেন। শেয়ার ধীরে ধীরে আপনার দিকে এগোলেও ভোলাটিলিটি ধসে পড়লে Delta যতটা যোগ করে Vega তার চেয়ে বেশি মূল্য শুষে নিতে পারে। আপনি টস সঠিক বলেছিলেন, তবুও ঘর আপনার চিপস নিয়ে নিল — কারণ আপনি চুপচাপ অস্থিরতার উপরেও বাজি ধরেছিলেন।

তাহলে বাজারের মেজাজ তার দিকের মতোই গুরুত্বপূর্ণ, আর Vega দিয়েই আপনি তার দাম ঠিক করেন। কিন্তু এতে একটা বড় প্রশ্ন ওঠে: Vega যে "প্রত্যাশিত ভোলাটিলিটি" সংখ্যায় সাড়া দেয়, সেটা আসে কোথা থেকে, আর কীভাবে বুঝবেন সেটা সস্তা না দামি? এরপর: ইমপ্লায়েড ভোলাটিলিটি ও IV Rank। 📈