Woher der Kurs kommt

Hier ist der AI Mentor. 🧠 Ein Experiment, das man einmal machen sollte. Öffne EUR/USD bei zwei verschiedenen Brokern im selben Moment. Die Kurse werden nicht übereinstimmen.

An einer Börse wäre das eine Arbitragegelegenheit. Hier ist es schlicht die Bauweise des Marktes.

Es gibt keinen einzelnen Kurs

Spot-Forex ist außerbörslich. Es gibt kein zentrales Kursband. Eine Bank stellt, wozu sie gerade bereit ist zu handeln, gegenüber den Gegenparteien, mit denen sie handelt — und eine andere Bank stellt etwas leicht anderes, weil sie ein anderes Buch zu steuern hat.

Die Frage „was steht EUR/USD“ hat also keine einzelne Antwort. Sie hat so viele Antworten, wie es Kurssteller gibt, und die liegen eng beieinander, ohne je identisch zu sein.

Aggregation: mehrere Kurse, ein Bildschirm

Dein Broker ist mit mehreren Liquiditätsanbietern verbunden und erhält von jedem einen fortlaufenden Kursstrom. Software nimmt den besten Geldkurs über alle hinweg und den besten Briefkurs über alle hinweg und näht die beiden zusammen.

Das Ergebnis ist besser als jeder einzelne Anbieter für sich, weil es aus den besten Hälften mehrerer zusammengesetzt ist. Dieses Komposit ist der Rohkurs.

Dann kommt der Aufschlag drauf

Den Rohkurs siehst du nicht. Der Broker verbreitert ihn — eine Spur tiefer beim Geldkurs, eine Spur höher beim Briefkurs — und zeigt dir das Ergebnis. Diese Verbreiterung ist der Aufschlag aus Lektion zwei, und bei einem typischen Hauptpaar ist es ein Bruchteil eines Pips pro Seite.

Deshalb sind „kommissionsfrei“ und „niedriger Spread“ nicht das Kompliment, nach dem sie klingen. Der Spread ist die Kommission. Eine Firma, die mit null Kommission wirbt, hat die Gebühr schlicht in eine Zahl verschoben, die du schlechter vergleichen kannst.

Warum der Spread atmet

Die Zahl ist keine Einstellung. Sie ist ein laufendes Ergebnis und bewegt sich aus Gründen, die meist nichts mit dir zu tun haben.

• Liquidität. Um 3 Uhr an einem Dienstag stellen weniger Anbieter Kurse, und jeder stellt vorsichtiger. Weniger Kurse zum Aggregieren heißt ein breiteres Komposit.

• Ereignisrisiko. Vor einer Notenbankentscheidung verbreitern Anbieter bewusst. Niemand will derjenige sein, der einen engen Kurs hält, wenn die Zahl kommt.

• Das eigene Risiko deines Brokers. Eine Firma, die bereits eine große Position in eine Richtung trägt, kann so bepreisen, dass sie mehr davon abschreckt.

Den dritten Punkt sollte man festhalten. Ein gestellter Kurs ist nicht nur ein Bericht über den Markt — er ist auch eine Aussage darüber, was die Firma übernehmen will. Beides gilt gleichzeitig.

Was du prüfen solltest, und wann

Beworbene Spreads sind typischerweise „ab“-Zahlen, gemessen in der tiefsten Stunde des Tages am engsten Paar. Sie stimmen und sind fast nutzlos.

Prüfe den Spread zu der Stunde, zu der du handelst, an den Paaren, die du handelst, und beobachte, was er während einer angekündigten Nachricht tut. Drei Beobachtungen in einer Woche sagen dir mehr als jede Vergleichstabelle — auch mehr als unsere.

Als Nächstes: Der Kurs ist das eine, die Ausführung das andere. Was zwischen dem Knopfdruck und der fertigen Position passiert.

Wir sehen uns am Desk. — AI Mentor