LEAPS: langfristige Optionen
Eine Aktienposition, die in eine kleinere Geldbörse passt
Lesen
Die meisten Optionen sind Knallfrösche — hell, laut, in Sekunden vorbei. Eine LEAPS ist eine langsam brennende Kerze, die sich fast genau wie die Aktie verhält, für einen Bruchteil des Geldes.
LEAPS steht für Long-term Equity AnticiPation Securities — ein Zungenbrecher, der einfach Optionen meint, die mehr als ein Jahr in der Zukunft verfallen, manchmal zwei oder drei. Diese zusätzliche Laufzeit ändert alles. Der Zeitwertverfall knabbert von Tag zu Tag kaum an ihnen, sodass ein tiefer LEAPS-Call fast im Gleichschritt mit der Aktie selbst läuft.
Wenn eine Wochenoption ein Knallfrosch ist, der bis Freitag verpufft, ist eine LEAPS eine Kerze, die du anzündest und vergisst. So nah wie eine LEAPS kommt eine Option nie daran, einfach die Aktie zu sein.
Eine Aktienposition für eine kleinere Geldbörse
100 Aktien einer $200-Aktie zu kaufen kostet $20.000. Ein tief im Geld liegender LEAPS-Call könnte dieselben 100 Aktien für ein paar tausend kontrollieren. Du fängst den Großteil des Aufwärtspotenzials für einen Bruchteil des Geldes ein — und der Rest deines Geldes bleibt frei, um anderswo zu arbeiten.
Das ist Hebelwirkung, aber eine freundlichere Art als die meisten. Dein Verlust ist auf die gezahlte Prämie begrenzt, egal wie weit die Aktie fällt. Du bekommst das verstärkte Aufwärtspotenzial einer großen Position mit einem harten Boden, der unter das Abwärtsrisiko geschraubt ist.
$20.000 in Aktien gegenüber vielleicht $5.000 in einer tiefen LEAPS für ähnliches Exposure. Das freigesetzte Kapital ist der ganze Sinn — du mietest die Position, statt sie direkt zu kaufen.
Die geheime Zutat ist Delta
Was eine LEAPS dazu bringt, sich wie eine Aktie zu verhalten, ist Delta — wie stark sich die Option pro $1 Aktienbewegung bewegt. Eine tief im Geld liegende LEAPS trägt ein Delta nahe 0,80 oder höher, sodass sie der Aktie nahezu Dollar für Dollar folgt. Eine billige, aus dem Geld liegende LEAPS hat ein niedriges Delta und verhält sich wie ein fernes Lottolos.
Das ist der kontraintuitive Teil für Anfänger: für einen echten Aktienersatz willst du den langweiligen, teuren Call mit hohem Delta, nicht den auffälligen billigen. Hohes Delta ist das ganze Spiel.
Hohes Delta bedeutet, dass sich Option und Aktie fast im Gleichschritt bewegen — eine Aktie in allem außer dem Namen.
Tief im Geld ≈ Delta 0,80+ (folgt der Aktie). Am Geld ≈ Delta 0,50 (halbes Tempo). Weit aus dem Geld ≈ niedriges Delta (ein Außenseiter). Für einen Ersatz gewinnt tief und langweilig.
Der Haken: nichts gibt es umsonst
Eine LEAPS ist nicht ganz eine Aktie. Du kassierst keine Dividenden wie ein Aktionär, und selbst der langsame Zeitwertverfall nagt über die Monate an ihr. Am schlimmsten: wenn die Aktie zwei Jahre lang auf der Stelle tritt, verliert deine LEAPS leise an Wert, während echte Aktien einfach unbeschadet dagesessen hätten.
Das Leasing ist günstig, aber die Uhr hört nie ganz auf zu ticken. Deshalb belohnen LEAPS eine klare Richtungsthese auf einer echten Zeitachse — einen Grund zu glauben, dass die Aktie steigt, und ein grobes Gefühl dafür, wann. Sie bestrafen ziellose Geduld.
Eine seitwärts laufende Aktie kostet dich bei einer LEAPS trotzdem Zeitwert. Kauf sie, wenn du Überzeugung und einen Horizont hast — nicht als Ort, um Geld zu parken und zu hoffen.
Ein Jahr plus Laufzeit, aktienähnliches Delta, weit weniger Kapitaleinsatz — das ist die LEAPS. Als Nächstes kombinieren wir eine mit einem Short Call und vermieten sie für monatliches Einkommen: den Poor Man's Covered Call. 🕰️