কারা কারেন্সি ডেরিভেটিভ ব্যবহার করেন — আর কেন

কারেন্সি ঝুঁকি সর্বত্র

যে আমদানিকারককে তিন মাস পরে ডলারে দাম মেটাতে হবে, টাকা দুর্বল হলে তাঁর ক্ষতি। যে রপ্তানিকারক বা ফ্রিল্যান্সার ডলারে টাকা পান, টাকা শক্তিশালী হলে তাঁর ক্ষতি। বিদেশে বিশ্ববিদ্যালয়ের ফি দেওয়া একটা পরিবার, ডলার ঋণ থাকা একটা কোম্পানি — প্রত্যেকের একটা এক্সপোজার আছে: এমন টাকা, যার টাকার অঙ্কে মূল্য এক্সচেঞ্জ রেট নড়লে বদলায়।

হেজিং: একটা রেট পাকা করা

হেজ হল এমন একটা পজিশন, যা আপনার এক্সপোজারে ক্ষতি হলে লাভ করে। যে আমদানিকারক ডলারে দাম মেটাবেন, তিনি USD/INR futures কিনতে পারেন: টাকা দুর্বল হলে বিলের খরচ বাড়ে, কিন্তু futures-এ লাভ হয়। যে রপ্তানিকারক ডলার পাবেন, তিনি বেচতে পারেন। লক্ষ্য নিশ্চয়তা, লাভ নয়।

RBI-র মূল-এক্সপোজারের নিয়ম

FEMA আর RBI-র নির্দেশ অনুযায়ী একজন ব্যক্তি টাকা জড়িত এক্সচেঞ্জে ট্রেড হওয়া কারেন্সি ডেরিভেটিভে পজিশন নিতে পারেন শুধু একটা চুক্তিবদ্ধ এক্সপোজার হেজ করতে — FEMA-র অধীনে অনুমোদিত এমন একটা লেনদেন থেকে কারেন্সি ঝুঁকি, যা সত্যিই করা হয়েছে। কাঠামোটা নতুন করে বলা হয়েছিল 5 জানুয়ারি 2024-এর একটা সার্কুলারে, 3 মে 2024 থেকে কার্যকর। সব INR পেয়ার আর এক্সচেঞ্জ মিলিয়ে USD 5 মিলিয়ন পর্যন্ত কোনো নথি লাগে না, কিন্তু ব্যবহারকারীর এক্সপোজার থাকতেই হবে আর সেটা দেখাতে পারার দায়িত্ব তাঁর; তার উপরে এক্সপোজার নথিভুক্ত করতে হবে (3 নভেম্বর 2026 অনুযায়ী)।

2024 আর 2026-এ কী বদলেছে

মে 2024-এর আগে অনেক খুচরো ট্রেডার কোনো কারেন্সি এক্সপোজার ছাড়াই USD/INR futures আর options ব্যবহার করতেন। এক্সপোজারের নিয়ম নতুন করে বলা হলে আর এক্সচেঞ্জ ও ব্রোকাররা সেটা প্রয়োগ শুরু করলে কারেন্সি সেগমেন্টে খুচরো কাজকর্ম তীব্রভাবে কমে যায়। 10 অক্টোবর 2026-এ RBI আরও এগিয়ে নথি-ছাড়া সীমা USD 100 মিলিয়ন থেকে কমিয়ে USD 5 মিলিয়ন করে। একজন শিক্ষার্থীর জন্য শিক্ষা: এগুলো আগে হেজিংয়ের টুল, আর নিয়মও এগুলোকে সেভাবেই দেখে।

আপনি আয়ত্ত করেছেন: কারা কারেন্সি ডেরিভেটিভ ব্যবহার করেন

এক্সপোজার হল এমন যে কোনো পেমেন্ট বা প্রাপ্তি, যার টাকার অঙ্কে মূল্য এক্সচেঞ্জ রেটের সঙ্গে নড়ে

এক্সপোজারে ক্ষতি হলে হেজে লাভ হয়; লক্ষ্য নিশ্চয়তা, লাভ নয়

INR কারেন্সি ডেরিভেটিভের জন্য RBI মূল এক্সপোজার চায়; ছোট সাইজে শুধু নথির ছাড়

2024 থেকে এক্সপোজার ছাড়া খুচরো কাজকর্ম বেশিরভাগই সেগমেন্ট ছেড়ে গেছে