Theta — நேரச் சிதைவு
கடிகாரம் உங்களிடம் வசூலிக்கும் வாடகை
படித்தது
ஒவ்வொரு Option-உம் உருகும் ஐஸ் கட்டி. அது எவ்வளவு வேகமாகச் சொட்டுகிறது — யார் அடியில் நின்று சொட்டுகளை வசூலிக்கிறார்கள் — என்று சொல்லும் அளவுமானி Theta.
ஒரு Option-க்கு நீங்கள் செலுத்துவதில் ஒரு பகுதி தூய டைம் வேல்யூ — Expiry-க்கு முன் விஷயங்கள் இன்னும் உங்கள் பக்கம் திரும்பலாம் என்ற சாத்தியத்தின் விலை. ஆனால் நேரம் என்ற சொல்லில் ஒரு கொடூரமான கணக்கு ஒளிந்திருக்கிறது: கடந்து செல்லும் ஒவ்வொரு நாளும் அது கொஞ்சம் குறைகிறது. அதனால் கொஞ்சம் மதிப்பு அமைதியாக உருகிவிடுகிறது.
ஒரு நாளுக்கு எவ்வளவு உருகுகிறது என்று Theta அளக்கிறது. பங்கு ஒரு அங்குலம் கூட நகர்ந்தாலும் நகராவிட்டாலும், உங்கள் Option-ஐ வடிக்கும் கடிகாரத்தின் சொட்டு, சொட்டு, சொட்டு அது.
Theta −0.08 என்றால், மற்றவை எல்லாம் சமமாக இருந்தால், ஒரு நாளுக்கு ஒரு பங்குக்குச் சுமார் $0.08 மதிப்பு ஆவியாகிறது. 100 பங்கு ஒப்பந்தத்தில் அது ஒரு நாளுக்குச் சுமார் $8 — சந்தை திறந்திருந்தாலும் மூடியிருந்தாலும் கசிகிறது.
யார் செலுத்துகிறார்கள், யார் வசூலிக்கிறார்கள்
Option-ஐ வைத்திருப்பவருக்கு எதிராக நேரம் வேலை செய்வதால் Theta எதிர்மறை எண்ணாக எழுதப்படுகிறது. ஆனால் அந்த decay காற்றில் மறைந்துவிடுவதில்லை — அது ஒரு பாக்கெட்டிலிருந்து இன்னொன்றுக்குச் சொட்டுகிறது:
வாங்குபவர்கள் Theta செலுத்துகிறார்கள். நீங்கள் வைத்திருப்பதிலிருந்து ஒவ்வொரு நாளும் மதிப்பு கசிகிறது. விற்பவர்கள் Theta வசூலிக்கிறார்கள். அதே decay அவர்களின் பாக்கெட்டுக்குச் சொட்டுகிறது. மறைமுகமான பகுதி இதோ: வார இறுதிகளும் கணக்கில் வரும். சந்தை மூடியிருக்கும்போதும் கடிகாரம் ஓடிக்கொண்டே இருக்கிறது, அதனால் வெள்ளி முதல் திங்கள் வரை வைத்திருப்பது அமைதியாக மூன்று நாட்களின் மதிப்பை உதிர்க்கலாம்.
Option-களை வைத்திருந்தால் நேரத்தை வாடகைக்கு எடுக்கிறீர்கள். அவற்றை விற்றால் வீட்டு உரிமையாளர் ஆகிறீர்கள்.
decay-இலிருந்து லாபம் பெறும் விற்பவர் Long Theta என்று சொல்லப்படுகிறார் — நேரம் அவர்கள் பக்கம், ஒவ்வொரு அமைதியான நாளும் அவர்களுக்குப் பணம் தருகிறது. வாங்குபவர்கள் எதிர்: கடிகாரம் அவர்களின் Option-ஐக் காலி செய்வதற்கு முன் பங்கு நகர வேண்டும்.
இறுதியில் குறைவு வேகமெடுக்கிறது
புதியவர்களைப் பிடிக்கும் பொறி இதோ: time decay நேர்கோடு அல்ல. Expiry-யிலிருந்து தொலைவில் அது மெதுவான, மென்மையான கசிவு. ஆனால் கடைசி வாரங்களில் — குறிப்பாக ATM Option-களுக்கு — அது கூர்மையாக வேகமெடுத்து, Expiry-க்குச் சற்று முன் மதிப்பை வேகமாகக் கொட்டுகிறது.
அதனால் "இன்னும் வாரங்கள் இருக்கின்றன, பரவாயில்லை" என்ற உள்ளுணர்வு காலக்கெடு அருகில் சரியாகத் தலைகீழானது. கடைசிப் பகுதி ஒரு செங்குத்துப் பாறை, சரிவு அல்ல. ATM Option-கள் தங்கள் டைம் வேல்யூவை மிக வேகமாக உதிர்ப்பது அந்தக் கடைசி வாரத்தில்தான் — மெதுவாவதற்கு நேர் எதிர்.
ஒரு வாங்குபவர் திசையில் முற்றிலும் சரியாக இருந்தும், அதிக நேரம் காத்திருந்தால் இழக்கலாம். நீங்கள் இழக்கப் பங்கு இறங்க வேண்டியதில்லை — Theta கடிகாரத்தை ஓட்டும்போது அது அசையாமல் இருந்தால் போதும்.
அதனால் நேரம் ஒருபோதும் இலவசம் அல்ல — கடிகாரம் ஒவ்வொரு Option வைத்திருப்பவரிடமும் வசூலிக்கும் வாடகை அது, இறுதியில் மிக அதிகமாக வசூலிக்கிறது. ஆனால் Theta ஒரு விசை மட்டுமே. பங்கு அசையாமல் நின்று, சந்தையின் மனநிலை திடீரென்று பதற்றமாக மாறினால் என்ன? அடுத்து: Vega, நடுங்கும் சந்தையின் விலை. 🌪️