LEAPS: লম্বা মেয়াদের Option
ছোট মানিব্যাগে এঁটে যাওয়া একটা শেয়ারের পজিশন
পড়া হয়েছে
বেশিরভাগ Option পটকা — উজ্জ্বল, জোরালো, কয়েক সেকেন্ডে শেষ। LEAPS হল ধীরে জ্বলা একটা মোমবাতি, যা নগদের এক ভগ্নাংশে প্রায় হুবহু শেয়ারের মতো আচরণ করে।
LEAPS মানে Long-term Equity AnticiPation Securities — একটা লম্বা নাম, যার মানে শুধু এক বছরেরও বেশি দূরে, কখনো দুই বা তিন বছর পরে Expire হওয়া Option। ওই বাড়তি রানওয়ে সব কিছু বদলে দেয়। দিনের পর দিন time decay এদের প্রায় ঠোকরায়ই না, তাই একটা গভীর LEAPS Call প্রায় শেয়ারের সঙ্গে তাল মিলিয়ে নড়ে।
সাপ্তাহিক Option যদি শুক্রবারের মধ্যে ফুস হয়ে যাওয়া একটা পটকা হয়, LEAPS হল এমন মোমবাতি যা জ্বালিয়ে ভুলে যান। একটা Option শেয়ারের মতোই হয়ে ওঠার সবচেয়ে কাছাকাছি এটাই।
ছোট মানিব্যাগের জন্য একটা শেয়ারের পজিশন
$200-এর একটা শেয়ারের 100টি কিনতে খরচ $20,000। একটা গভীর in-the-money LEAPS Call হয়তো কয়েক হাজারে সেই একই 100টি শেয়ার নিয়ন্ত্রণ করে। নগদের এক ভগ্নাংশে বেশিরভাগ উপরের সম্ভাবনা ধরেন — আর আপনার বাকি টাকা অন্য কোথাও কাজ করার জন্য মুক্ত থাকে।
এটাই leverage, কিন্তু বেশিরভাগের চেয়ে বন্ধুত্বপূর্ণ ধরনের। শেয়ার যত নিচেই পড়ুক, আপনার ক্ষতি আপনার দেওয়া Premium-এ সীমিত। একটা বড় পজিশনের বাড়ানো উপরের সম্ভাবনা পান, আর নিচের দিকে স্ক্রু দিয়ে আঁটা একটা শক্ত মেঝে।
শেয়ারে $20,000 বনাম একই রকম এক্সপোজারের জন্য একটা গভীর LEAPS-এ হয়তো $5,000। মুক্ত হওয়া মূলধনই আসল কথা — আপনি পজিশনটা সরাসরি না কিনে ভাড়া নিচ্ছেন।
গোপন উপকরণ হল Delta
LEAPS-কে শেয়ারের মতো আচরণ করায় Delta — শেয়ার প্রতি $1 নড়লে Option কতটা নড়ে। গভীর in-the-money LEAPS-এর Delta 0.80 বা তার বেশির কাছে, তাই এটা প্রায় ডলারে ডলারে শেয়ারের ছায়ার মতো চলে। সস্তা out-of-the-money LEAPS-এর Delta কম আর এটা দূরের একটা লটারির টিকিটের মতো আচরণ করে।
নতুনদের কাছে এটাই উল্টো মনে হয়: সত্যিকারের শেয়ারের বিকল্প চাইলে আপনার দরকার একঘেয়ে, দামি, উঁচু Delta-র Call, চটকদার সস্তাটা নয়। উঁচু Delta-ই পুরো খেলা।
উঁচু Delta মানে Option আর শেয়ার প্রায় গা ঘেঁষে নড়ে — নামে ছাড়া সব দিক থেকে একটা শেয়ার।
গভীর in the money ≈ Delta 0.80+ (শেয়ারকে অনুসরণ করে)। at the money ≈ Delta 0.50 (অর্ধেক গতি)। অনেকটা out of the money ≈ কম Delta (দূরপাল্লার বাজি)। বিকল্পের জন্য গভীর আর একঘেয়েটাই জেতে।
ফাঁদ: বিনামূল্যের ভোজ নেই
LEAPS পুরোপুরি শেয়ার নয়। শেয়ারহোল্ডারের মতো আপনি ডিভিডেন্ড পান না, আর ধীর time decay-ও মাসের পর মাস একটু একটু করে খেয়ে নেয়। সবচেয়ে খারাপ, শেয়ার দুই বছর কোথাও না গেলে আপনার LEAPS চুপচাপ মূল্য হারায়, অথচ আসল শেয়ার অক্ষত বসে থাকত।
লিজ সস্তা, কিন্তু ঘড়ির টিকটিক পুরোপুরি থামে না। তাই LEAPS পুরস্কৃত করে একটা আসল সময়সীমায় স্পষ্ট দিকের যুক্তিকে — শেয়ার উঠবে বলে বিশ্বাস করার একটা কারণ আর মোটামুটি কখন তার ধারণা। লক্ষ্যহীন ধৈর্যকে এরা শাস্তি দেয়।
পাশাপাশি চলা শেয়ারেও LEAPS-এ আপনার টাইম ভ্যালু খরচ হয়। দৃঢ় বিশ্বাস আর একটা সময়সীমা থাকলে এগুলো কিনুন — টাকা ফেলে রেখে আশা করার জায়গা হিসেবে নয়।
এক বছরেরও বেশি রানওয়ে, শেয়ারের মতো Delta, অনেক কম নগদ — এটাই LEAPS। এরপর আমরা একটাকে একটা Short Call-এর সঙ্গে জুড়ে মাসিক আয়ের জন্য ভাড়া দেব: poor man's covered call। 🕰️