Poor man's covered call (कम पूँजी वाला Covered call)
$20,000 के शेयर के बिना Covered call
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Covered call आपके 100 शेयर किराए पर देता है — अक्सर $20,000 के शेयर। Poor man’s वर्ज़न उसकी जगह LEAPS किराए पर देता है। वही किराए का चेक, नकदी का छोटा हिस्सा।
क्लासिक Covered call के लिए आपके अकाउंट में 100 असली शेयर चाहिए — अक्सर दसियों हज़ार डॉलर। Poor man’s covered call (PMCC) उन महँगे शेयरों की जगह एक deep-in-the-money LEAPS Call रखता है, फिर आमदनी के लिए उसके बदले एक कम अवधि का Call बेचता है। किराया वसूलने का वही विचार, कहीं छोटा बटुआ। उपनाम यहीं से आया है।
अगर पिछले पाठ में आप LEAPS से मिले थे, तो यहीं वे अपनी कीमत वसूलते हैं। सीधे खरीदे मकान को किराए पर देने के बजाय, आप सस्ते में ली गई एक लंबी लीज़ किराए पर देते हैं — और किरायेदार का चेक फिर भी पास होता है।
दो legs, दो काम
यह पोज़िशन दो की टीम है। Long LEAPS आपका शेयर-विकल्प है — वह चीज़ जो आपकी “है”। Short call वह किरायेदार है जिसे आप हर चक्र में किराए पर देते हैं। क्योंकि आपका Long leg बेचे गए Call से नीचे के Strike पर है, assign होने पर आप हमेशा डिलीवर कर सकते हैं। आप covered हैं, बिल्कुल क्लासिक वर्ज़न की तरह।
दोनों Strikes के बीच का फ़ासला आपकी बढ़त की अधिकतम जगह है — शेयर चढ़े तो पोज़िशन ज़्यादा से ज़्यादा इतना कमा सकती है। Strikes सोच-समझकर लगाएँ, तो ट्रेड लगाने से पहले ही वह फ़ासला आपका सबसे अच्छा मुनाफ़ा तय कर देता है।
Long LEAPS = नीचे का Strike, deep in the money (आपके शेयर)। Short call = ऊँचा Strike, कम अवधि (किराया)। नीचे का Long leg ऊँचे Short leg को सहारा देता है — यही इसे “covered” बनाता है।
किराया लें, दोहराएँ
लय आसान है। आधार के रूप में Long LEAPS एक बार खरीदें। फिर हर चक्र में ऊँचे Strike पर एक कम अवधि का Call बेचें और Premium जेब में डालें। अगर वह Short call बेकार होकर expire हो, तो नकद आपका और आप उसी LEAPS के बदले एक और बेचते हैं। Long leg अपनी जगह रहता है जबकि Short leg महीने-दर-महीने आमदनी निकालता है।
यह Covered call वाला आमदनी का पहिया है, बस मालिकाना काग़ज़ की जगह लीज़ पर बना। आधार रखने का काम करता है; Short calls कमाने का।
एक leg आप लंबे समय तक रखते हैं, एक हर चक्र में किराए पर देते हैं। आधार रहता है; किराया आता रहता है।
सस्ता — पर जोखिम-मुक्त नहीं
क्योंकि LEAPS 100 शेयरों से कहीं सस्ता है, आपकी जोखिम वाली पूँजी कम है और मिलने वाला Premium आपकी लगाई रकम का बड़ा प्रतिशत है। यही पूँजी-कुशलता इस स्ट्रैटेजी के होने की पूरी वजह है — आमदनी का वही विचार, फँसे हर डॉलर पर ज़्यादा रिटर्न।
पर ईमानदार बात यह है: असली शेयरों के उलट, आपके LEAPS की एक Expiry तारीख है और शेयर ज़ोर से गिरे तो वह वैल्यू खो सकता है। असली शेयर सालों की मंदी झेल सकते हैं; LEAPS टाइम वैल्यू गँवाता है और आख़िरकार ख़त्म हो जाता है। छोटा टिकट, प्रतिशत में बड़ा किराया — पर एक मियाद वाला आधार।
शेयर में तेज़ गिरावट आपके LEAPS को 100 शेयरों से ज़्यादा चोट पहुँचाती है, और उस पर घड़ी हमेशा चल रही होती है। PMCC कुशल है, अजेय नहीं — अपने आधार की Expiry का ध्यान रखें।
PMCC ऐसे ट्रेडर के लिए है जिसका नज़रिया हल्की तेज़ी का है, जो Covered call जैसी आमदनी चाहता है, और जिसके पास 100 शेयरों की पूरी कीमत नहीं है (या जो उसे फँसाना नहीं चाहता)। वही खेल, छोटा दाँव।
आधार के रूप में LEAPS, किराए के रूप में Short calls, जोखिम पर नकदी का छोटा हिस्सा — बस उस Long leg की मियाद का सम्मान करें। आगे हम घड़ी के दूसरे सिरे तक दौड़ते हैं: ऐसे Options जिनकी ज़िंदगी में बस कुछ घंटे बचे हैं। 🏚️