Moneyness: ITM, ATM અને OTM
તમારા Strikeની સરખામણીમાં શેર ક્યાં છે
વાંચ્યું
ટ્રેડર “in the money” અને “out of the money” એવી રીતે બોલે છે જાણે દરેક જન્મથી જ જાણતો હોય. આ પેજના અંત સુધીમાં તમે પણ જાણી જશો.
સારા સમાચાર એ છે: Moneyness એ શબ્દોમાંનો એક છે જે ફાઇનાન્સનું હોમવર્ક લાગે છે, પણ તેની પાછળ બહુ સરળ આઇડિયા છુપાયેલો છે. તે બસ એક પ્રશ્નનો જવાબ આપે છે — તમારા Strikeની સરખામણીમાં શેર ક્યાં છે?
આ એક સરખામણી જ બતાવે છે કે તમારા Optionમાં પહેલેથી સાચી વેલ્યુ છે, કે તે હજુ પણ આશાભર્યો નાનો દાવ છે જે કદાચ ફળે. આનાથી વધુ કોઈ રહસ્ય નથી.
ડાયલ પર બરાબર ત્રણ સેટિંગ છે: in the money (ITM), at the money (ATM) અને out of the money (OTM). કોઈ પણ Optionને આ ત્રણમાંથી એક ખાનામાં મૂકતાં શીખી લો, અને તમે Option chainને મેનુની જેમ વાંચશો.
Moneyness હંમેશા શેરનો ભાવ વિરુદ્ધ Strike હોય છે. તેને ચૂકવેલા Premium સાથે કોઈ લેવાદેવા નથી. એ અલગ વાત છે — આ સંપૂર્ણપણે એ વિશે છે કે શેર અત્યારે ક્યાં ઊભો છે.
Call માટે ઉપરની દિશા સારી છે
Call એટલે Strike પર ખરીદવાનો તમારો અધિકાર, એટલે Call સૌથી ખુશ ત્યારે હોય છે જ્યારે શેર તેનાથી ઉપર ચઢે. કલ્પના કરો $100નો Call અને NVDA $120 પર ટ્રેડ થાય છે. તમે $120ની વસ્તુ $100માં ખરીદી શકો છો — એ ફરક સાચી, વટાવી શકાય તેવી વેલ્યુ છે. તમારો Call પાકો in the money છે.
હવે NVDAને $80 પર પાડો. શું તમે $80માં મળતા શેર માટે $100 આપવાનો અધિકાર વાપરશો? ક્યારેય નહીં. એ Call out of the money છે — હજુ કોઈ આંતરિક વેલ્યુ નથી, બસ આશા કે સમયમર્યાદા પહેલાં ભાવ પલટાય. અને જ્યારે શેર લગભગ $100ની આસપાસ, Strikeને ચોંટેલો હોય, ત્યારે તમે at the money છો.
Moneyness નફા વિશે નથી. તે પોઝિશન વિશે છે — તમારા Strikeની સરખામણીમાં શેર ક્યાં ઊભો છે.
Option in the money હોઈ શકે અને છતાં તમે કુલ મળીને નુકસાનમાં હોઈ શકો, કારણ કે અંદર આવવા તમે Premium ચૂકવ્યું હતું. Moneyness Optionની વેલ્યુ બતાવે છે, તમારો P&L નહીં. આ બંનેને અલગ રાખો.
Put માટે, બસ ચિત્ર પલટો
Put એટલે Strike પર વેચવાનો અધિકાર, એટલે બધું ઊલટું થઈ જાય છે. Put ઇચ્છે છે કે શેર તેના Strikeથી નીચે હોય. એ જ $100 Strike અને NVDA $80 પર હોય તો Put in the money છે — તમે $100માં એ વેચી શકો જેની કિંમત માત્ર $80 છે. NVDAને $120 સુધી ઉપર લઈ જાઓ તો Put out of the money થઈ જાય છે. એ જ ત્રણ લેબલ, ઊલટી દિશા.
યાદ રાખવાની સરળ રીત: Call ઉપર ઇચ્છે છે, Put નીચે. તમારો Option જે દિશાની આશા રાખે છે, એ તરફની ચાલ તેને in the money તરફ ખેંચે છે.
તો ત્રણ નાના લેબલ પર આટલી મહેનત કેમ? કારણ કે Moneyness એ ડાયલ છે જે કિંમત અને સંભાવના નક્કી કરે છે. ITM Optionમાં વેલ્યુ પહેલેથી સમાયેલી છે, એટલે તે મોંઘો છે — તમે પહેલેથી રહેલી વેલ્યુ ખરીદો છો — અને તે પણ ગુમાવી શકાય છે. OTM Option બરાબર એટલે જ સસ્તો છે કારણ કે તેની સંભાવના ઓછી છે; તમે એક “કદાચ” માટે પૈસા ચૂકવો છો. જેટલો ઊંડો ITM, Option એટલો લગભગ શેર પોતે રાખવા જેવું વર્તન કરવા લાગે છે.
Deep ITM = મોંઘો, વધુ સંભાવના, શેર સાથે લગભગ ડોલર-દર-ડોલર ચાલે છે. Far OTM = સસ્તો, ઓછી સંભાવના, ફાયદા માટે સાચી મોટી ચાલ જોઈએ. Moneyness એ નોબ છે જેને તમે આ બે છેડા વચ્ચે ફેરવો છો.
બસ આ જ આખો આઇડિયા છે. કોઈ પણ Option પર નજર નાખો, શેરની Strike સાથે સરખામણી કરો, અને તરત ખબર પડશે કે તે in, at કે out of the money છે — અને લગભગ કેમ તેની કિંમત આવી છે. આગળ આપણે આ વેલ્યુને એક ચિત્રમાં ફેરવીશું: payoff ડાયાગ્રામ, અને એ ચોક્કસ લાઇન જ્યાં તમે લાલમાંથી લીલામાં આવો છો. 🎓