ઇન્ટ્રિન્સિક વિરુદ્ધ ટાઇમ વેલ્યુ
Premium ખરેખર શેનું બનેલું છે
વાંચ્યું
ક્યારેય વિચાર્યું છે કે એક જ શેર પરના બે Optionsની કિંમતમાં આટલો ફરક કેમ હોય છે? Premiumને તેના બે ટુકડામાં તોડો અને રહસ્ય ખતમ.
દરેક Option Premium — તેને પોતાની પાસે રાખવા ચૂકવેલી કિંમત — ખરેખર બરાબર બે ઘટકથી બનેલું છે. ત્રણ નહીં, ડઝન નહીં. બે. તેમને અલગ કરતાં શીખી લો, અને આખરે તમે સમજી જશો કે કોઈ Optionની કિંમત એટલી કેમ છે.
બે ટુકડા છે ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ અને ટાઇમ વેલ્યુ, અને તેમનો સરવાળો આખું Premium છે: Premium = ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ + ટાઇમ વેલ્યુ. હંમેશા. આ નાનું સમીકરણ જ આખો પાઠ છે — બાકી બસ તેને કામ કરતું જોવાનું છે.
Premium = ઇન્ટ્રિન્સિક + ટાઇમ વેલ્યુ. ત્રણમાંથી કોઈ બે ખબર હોય, તો બાદબાકીથી ત્રીજું મળી જાય છે. આખું ટૂલકિટ આ જ છે.
ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ — સાચો, અત્યારની રોકડવાળો ભાગ
ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ એ છે જે તમારા Optionની કિંમત હોત જો તમારે તેને આ જ ક્ષણે વાપરવો પડે. તે પ્રામાણિક, અત્યારની વેલ્યુ છે — ન આશા, ન રાહ. Call માટે તે બસ શેર − Strike છે; Put માટે ઊલટું Strike − શેર. અને તે ક્યારેય શૂન્યથી નીચે જઈ શકતી નથી: જો હિસાબ નેગેટિવ આવે, તો ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ બસ $0 છે.
ધારો કે $100નો Call છે અને NVDA $112 પર ટ્રેડ થાય છે. $100માં ખરીદો, કિંમત $112 — આ $12ની ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ છે, પાકી અને સમાયેલી. હવે બીજી બાજુ: out-of-the-money Optionની ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ શૂન્ય હોય છે, કારણ કે અત્યારે વાપરવાથી તમને કંઈ નહીં મળે. આ વાત પકડી રાખવી બહુ જરૂરી છે.
ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ એ ભાગ છે જે સાચો છે. ટાઇમ વેલ્યુ એ ભાગ છે જે હજુ બસ એક “કદાચ” છે.
ટાઇમ વેલ્યુ — “કદાચ” માટે પૈસા
ટાઇમ વેલ્યુ એ બધું છે જે તમે ઇન્ટ્રિન્સિકથી ઉપર ચૂકવો છો — સમયમર્યાદા પહેલાં શેર તમારી દિશામાં ચાલતો રહે તેની તકની કિંમત. સમીકરણને ઊલટાવો અને તે મળી જાય છે: ટાઇમ વેલ્યુ = Premium − ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ. જો એ જ $100નો Call ($12 ઇન્ટ્રિન્સિક સાથે) $15માં ટ્રેડ થાય, તો વધારાના $3 સંપૂર્ણપણે ટાઇમ વેલ્યુ છે. તમે “જો તે હજુ ચઢે તો?” માટે ત્રણ ડોલર ચૂકવો છો.
અને અહીં એ આંટી છે જેમાં નવા લોકો ફસાય છે: ટાઇમ વેલ્યુ ઘટે છે. Expiry સુધી વધુ સમય એટલે ચાલવાની વધુ તક, એટલે વધુ ટાઇમ વેલ્યુ. જેમ જેમ સમયમર્યાદા નજીક આવે, તક સંકોચાય છે — અને ટાઇમ વેલ્યુ ચુપચાપ ઝરીને શૂન્ય તરફ જાય છે.
જો તમારી પાસે Option છે અને શેર એક જગ્યાએ ટકેલો રહે, તો દરેક વીતતા દિવસે તમારી ટાઇમ વેલ્યુનો થોડો ભાગ ઊડી જાય છે. તમારા નુકસાન માટે શેરનું ઘટવું જરૂરી નથી — બસ ઘડિયાળ ચાલતી રહે અને શેર ત્યાં જ બેઠો રહે.
Expiry સુધી ફાસ્ટ-ફોરવર્ડ કરો અને ચિત્ર નિર્દયપણે સરળ થઈ જાય છે: ટાઇમ વેલ્યુ શૂન્ય. ખતમ. બસ ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ બાકી રહે છે. જો તમારો Option in the money છે, તો તેની કિંમત બરાબર તેની ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ છે. જો out of the money છે, તો ઇન્ટ્રિન્સિક પણ શૂન્ય — એટલે તે નકામો થઈને Expire થાય છે, અને તમે ચૂકવેલું Premium ગુમાવો છો. એ મર્યાદિત નુકસાન એ જ જોખમ હતું જે તમે શરૂઆતથી સ્વીકાર્યું હતું.
$6 in the money વાળા Call પર $9નું Premium દેખાયું? એટલે $6 સાચું, $3 આશા. આશાવાળો ભાગ જેટલો મોટો, તમે સાચા સાબિત થાઓ તે પહેલાં ઘડિયાળ ચુપચાપ એટલું વધુ પાછું લઈ શકે.
આ છે Premiumની રચના: સાચી વેલ્યુ વત્તા એક ઝાંખું થતું “કદાચ”. હવે તમે કોઈ પણ કિંમત જોઈને જાણી શકો કે ખરેખર શું ખરીદો છો. આગળ આપણે બધું જોડીને આખી Option chain વાંચીશું — દરેક Strike, દરેક Premium, સ્કોરબોર્ડની જેમ ગોઠવાયેલું. 🎓