Moneyness: ITM, ATM, OTM
Wo die Aktie im Verhältnis zu deinem Strike steht
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Trader werfen mit „im Geld“ und „aus dem Geld“ um sich, als wäre jeder damit geboren. Am Ende dieser Seite bist du es.
Hier die gute Nachricht: Moneyness ist eines dieser Wörter, das nach Finanz-Hausaufgaben klingt, aber eine kinderleichte Idee verbirgt. Es beantwortet nur eine Frage — wo steht die Aktie im Vergleich zu deinem Strike?
Dieser eine Vergleich sagt dir, ob deine Option schon echten Wert hat oder ob sie noch eine hoffnungsvolle kleine Wette ist, die auf ihre Auszahlung wartet. Nichts Geheimnisvolleres als das.
Es gibt genau drei Stellungen am Regler: im Geld (ITM), am Geld (ATM) und aus dem Geld (OTM). Lern, jede Option in einen dieser drei Töpfe einzuordnen, und du liest eine Optionskette wie eine Speisekarte.
Moneyness ist immer Aktienkurs vs. Strike. Sie rührt nie an die gezahlte Prämie. Das ist eine eigene Geschichte — hier geht es rein darum, wo die Aktie gerade jetzt steht.
Für einen Call ist oben die gute Richtung
Ein Call ist dein Recht, zum Strike zu kaufen, also ist ein Call am glücklichsten, wenn die Aktie darüber klettert. Stell dir einen $100-Call vor, während NVDA bei $120 notiert. Du kaufst für $100 etwas, das $120 wert ist — diese Differenz ist echter, einlösbarer Wert. Dein Call ist fest im Geld.
Jetzt lass NVDA auf $80 fallen. Würdest du dein Recht nutzen, um $100 für eine Aktie zu zahlen, die du für $80 bekommst? Niemals. Dieser Call ist aus dem Geld — noch kein eingebauter Wert, nur die Hoffnung, dass der Kurs vor der Frist dreht. Und wenn die Aktie genau um $100 pendelt, dicht am Strike, bist du am Geld.
Bei Moneyness geht es nicht um Gewinn. Es geht um Position — wo die Aktie im Verhältnis zu deinem Strike steht.
Eine Option kann im Geld sein, und du kannst insgesamt trotzdem im Minus stehen, weil du eine Prämie zum Einstieg gezahlt hast. Moneyness beschreibt den Wert der Option, nicht deine Gewinn-und-Verlust-Rechnung. Halte diese beiden auseinander.
Für einen Put dreh einfach das Bild um
Ein Put ist das Recht, zum Strike zu verkaufen, also spiegelt sich alles. Ein Put will die Aktie unter seinem Strike. Derselbe $100-Strike mit NVDA bei $80 macht den Put im Geld — du kannst für $100 verkaufen, was nur $80 wert ist. Drück NVDA auf $120 hoch, und der Put fällt aus dem Geld. Dieselben drei Begriffe, entgegengesetzte Richtung.
Eine einfache Merkregel: Calls wollen nach oben, Puts nach unten. Wohin deine Option auch will, eine Bewegung in diese Richtung zieht sie ins Geld.
Warum also über drei kleine Begriffe schwitzen? Weil Moneyness der Regler ist, der Preis und Wahrscheinlichkeit einstellt. Eine ITM-Option hat schon Wert eingebaut, also kostet sie mehr — du kaufst etwas, das näher an einer sicheren Sache ist. Eine OTM-Option ist günstiger, gerade weil sie mehr ein Schuss ins Blaue ist; du zahlst für ein Vielleicht. Drück tiefer ITM, und die Option verhält sich fast wie der Besitz der Aktie selbst.
Tief ITM = teuer, hohe Chancen, bewegt sich fast Dollar für Dollar mit der Aktie. Weit OTM = billig, geringe Chancen, braucht einen echten Ausschlag, um sich auszuzahlen. Moneyness ist der Knopf, den du zwischen diesen beiden Extremen drehst.
Das ist die ganze Idee. Wirf einen Blick auf jede Option, vergleiche Aktie mit Strike, und du weißt sofort, ob sie im, am oder aus dem Geld ist — und ungefähr, warum sie so bepreist ist. Als Nächstes machen wir aus diesem Wert ein Bild: das Auszahlungsdiagramm und die genaue Linie, an der du von Rot zu Grün kippst. 🎓