Die Optionskette lesen
Die Speisekarte jeder Option, die du handeln kannst
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Wenn du zum ersten Mal eine Optionskette öffnest, sieht sie aus, als hätte eine Tabelle einen Albtraum gehabt. Gib mir fünf Minuten, und sie wird zu einer Speisekarte, von der du bestellen kannst.
Du kennst schon die vier Teile einer Option — Basiswert, Strike, Prämie, Verfall. Die Optionskette ist nur all diese Teile für eine Aktie, gestapelt in eine riesige Tabelle, damit du sie nebeneinander vergleichen kannst.
Stell es dir als Restaurantkarte vor. Auf den ersten Blick überwältigend, aber sobald du die Bereiche erkennst — Vorspeisen hier, Hauptgerichte dort, Preise rechts — hörst du auf, in Panik zu geraten, und fängst an zu wählen.
Das Ziel heute ist also nicht, die ganze Tabelle auswendig zu lernen. Es ist, die Navigation zu lernen — wohin man schaut und welche Handvoll Zahlen tatsächlich zählen.
Niemand liest je jede Zeile einer Kette. Du zoomst direkt auf den Verfall und Strike, der dich interessiert, dann prüfst du ein paar Spalten. Der Rest ist nur für den Kontext da.
Wie die Kette aufgebaut ist
Jede Kette folgt derselben Form. Zuerst wählst du ein Verfallsdatum — das ist der oberste Filter. Alle Zeilen darunter sind Kontrakte, die an genau diesem Tag sterben.
Dann laufen die Strikes durch die Mitte der Tabelle, oben niedrig, unten hoch. Jeder Strike bekommt seine eigene Zeile. Und hier der ordentliche Teil: Calls sitzen auf der einen Seite, Puts auf der anderen — meist Calls links, Puts rechts, wobei die Strike-Spalte sie in der Mitte trennt.
Navigieren heißt also nur zweierlei: wähle das Datum, dann geh die Strikes durch. Wähle deinen Verfall oben, scroll zum Strike, den du magst, blick nach links für den Call oder nach rechts für den Put. Das ist die ganze Karte.
Wähle das Datum. Geh die Strikes durch. Links für Calls, rechts für Puts. Das ist die ganze Kette.
Die vier Zahlen, die die Arbeit machen
Jede Zelle der Kette ist mit Spalten vollgestopft, aber vier von ihnen tragen etwa 90 % der Bedeutung. Lern sie, und du kannst jeden Kontrakt schnell einschätzen.
Die ersten beiden sind die Preise. Der **Bid ist der höchste Preis, den ein Käufer gerade jetzt zu zahlen bereit ist. Der Ask ist der niedrigste Preis, den ein Verkäufer akzeptiert. Wenn _du_ kaufst, zahlst du nahe am Ask; wenn du verkaufst, erhältst du nahe am Bid**. Diese Differenz zwischen ihnen hat einen Namen.
Der **Spread ist einfach Ask − Bid. Ist der Bid $4,80 und der Ask $5,00, beträgt der Spread $0,20**. Es ist die unsichtbare Maut, die du für Ein- und Ausstieg zahlst — und je enger sie ist, desto günstiger die Hin- und Rückfahrt.
Die anderen beiden Zahlen sagen dir, wie lebendig ein Kontrakt ist. **Volumen ist, wie viele Kontrakte heute den Besitzer gewechselt haben — der Trubel gerade jetzt. Open Interest** ist, wie viele Kontrakte insgesamt existieren, noch offen und ungeschlossen — die versammelte Menge. Hohe Zahlen bei beiden bedeuten, dass viele Leute ihn handeln.
Warum sollte dich das kümmern? Weil Aktivität gleich **Liquidität** ist — die Leichtigkeit, zu einem fairen Preis ein- und auszusteigen. Ein reger Kontrakt hat einen engen Spread und eine schnelle Ausführung. Ein toter hat einen weiten Spread, und du zahlst drauf, nur um eine Position zu eröffnen, die sonst niemand will.
Ein Strike mit fast keinem Volumen oder Open Interest ist eine Falle. Der Spread bläht sich auf, also kaufst du hoch und kannst nur niedrig verkaufen — du bist im Minus, sobald du klickst. Bleib bei liquiden Strikes, solange du lernst.
Das ist die Kette, entmystifiziert: eine nach Datum und Strike sortierte Speisekarte, mit vier Zahlen, die dir Preis und Menge nennen. Nächster Halt — der letzte Tag im Leben einer Option, an dem der Verfall endlich fällig wird. 🎉