கரன்சி டெரிவேட்டிவ்களை யார் பயன்படுத்துகிறார்கள் — ஏன்

கரன்சி ரிஸ்க் எங்கும் உள்ளது

மூன்று மாதங்களில் டாலரில் பணம் செலுத்த வேண்டிய இறக்குமதியாளர், ரூபாய் பலவீனமடைந்தால் இழக்கிறார். டாலரில் பணம் பெறும் ஏற்றுமதியாளரோ ஃப்ரீலான்சரோ, ரூபாய் வலுவடைந்தால் இழக்கிறார். வெளிநாட்டில் பல்கலைக்கழகக் கட்டணம் செலுத்தும் குடும்பம், டாலர் கடன் உள்ள நிறுவனம் — ஒவ்வொன்றுக்கும் ஒரு EXPOSURE (எக்ஸ்போஷர்) உள்ளது: எக்ஸ்சேஞ்ச் ரேட் நகரும்போது ரூபாய் மதிப்பு மாறும் பணம்.

ஹெட்ஜிங்: ஒரு ரேட்டை உறுதி செய்தல்

HEDGE (ஹெட்ஜ்) என்பது உங்கள் எக்ஸ்போஷர் இழக்கும்போது லாபம் தரும் ஒரு பொசிஷன். டாலரில் பணம் செலுத்தப்போகும் இறக்குமதியாளர் USD/INR Futures-ஐ வாங்கலாம்: ரூபாய் பலவீனமடைந்தால் பில் அதிகச் செலவாகும், ஆனால் Futures-இல் லாபம் கிடைக்கும். டாலரைப் பெறப்போகும் ஏற்றுமதியாளர் அவற்றை விற்கலாம். நோக்கம் உறுதிப்பாடு, லாபம் அல்ல.

RBI-யின் அடிப்படை-எக்ஸ்போஷர் விதி

FEMA மற்றும் RBI-யின் வழிகாட்டுதல்களின் கீழ், ரூபாய் சம்பந்தப்பட்ட, எக்ஸ்சேஞ்சில் டிரேட் ஆகும் கரன்சி டெரிவேட்டிவில் ஒருவர் பொசிஷன் எடுக்கலாம் — ஒப்பந்தமான எக்ஸ்போஷரை ஹெட்ஜ் செய்வதற்கு மட்டுமே, அதாவது FEMA-வின் கீழ் அனுமதிக்கப்பட்டு உண்மையில் மேற்கொள்ளப்பட்ட ஒரு பரிவர்த்தனையால் ஏற்படும் கரன்சி ரிஸ்க். இந்தக் கட்டமைப்பு 5 January 2024 சுற்றறிக்கையில் மீண்டும் கூறப்பட்டு, 3 May 2024 முதல் அமலில் உள்ளது. அனைத்து INR ஜோடிகளிலும் எக்ஸ்சேஞ்சுகளிலும் சேர்த்து USD 5 மில்லியன் வரை ஆவணங்கள் தேவையில்லை, ஆனால் பயனருக்கு எக்ஸ்போஷர் இருக்க வேண்டும், அதைக் காட்ட முடிவது அவரின் பொறுப்பு; அதற்கு மேல், எக்ஸ்போஷர் ஆவணப்படுத்தப்பட வேண்டும் (3 November 2026 நிலவரப்படி).

2024 மற்றும் 2026-இல் என்ன மாறியது

May 2024-க்கு முன், பல சில்லறை டிரேடர்கள் எந்தக் கரன்சி எக்ஸ்போஷரும் இல்லாமல் USD/INR Futures, Options-ஐப் பயன்படுத்தினார்கள். எக்ஸ்போஷர் விதி மீண்டும் கூறப்பட்டு, எக்ஸ்சேஞ்சுகளும் புரோக்கர்களும் அதை அமல்படுத்தத் தொடங்கியபோது, கரன்சி செக்மென்ட்டில் சில்லறைச் செயல்பாடு கடுமையாகக் குறைந்தது. 10 October 2026 அன்று RBI மேலும் சென்று, ஆவணமில்லா வரம்பை USD 100 மில்லியனிலிருந்து USD 5 மில்லியனாகக் குறைத்தது. கற்பவருக்கான பாடம்: இவை முதலில் ஹெட்ஜிங் கருவிகள், விதிகள் அவற்றை அப்படித்தான் நடத்துகின்றன.

நீங்கள் கற்றுத் தேர்ந்தது: கரன்சி டெரிவேட்டிவ்களை யார் பயன்படுத்துகிறார்கள்

எக்ஸ்போஷர் என்பது எக்ஸ்சேஞ்ச் ரேட்டுடன் ரூபாய் மதிப்பு நகரும் எந்தச் செலுத்துதலும் வரவும்

எக்ஸ்போஷர் இழக்கும்போது ஹெட்ஜ் லாபம் தருகிறது; இலக்கு உறுதிப்பாடு, லாபம் அல்ல

INR கரன்சி டெரிவேட்டிவ்களுக்கு RBI அடிப்படை எக்ஸ்போஷரைக் கோருகிறது; சிறிய அளவு ஆவணங்களை மட்டுமே தள்ளுபடி செய்கிறது

2024 முதல், எக்ஸ்போஷர் இல்லாத சில்லறைச் செயல்பாடு பெரும்பாலும் இந்த செக்மென்ட்டை விட்டு வெளியேறிவிட்டது