USD/INR Futures பொதுவாக ஏன் spot-ஐ விட அதிகமாக டிரேட் ஆகின்றன
இது இந்தப் பாடத்தின் இந்திய பதிப்பு. இந்தியாவில் வசிப்பவர்கள், SEBI-இல் பதிவுசெய்யப்பட்ட புரோக்கர் மூலம், NSE, BSE அல்லது MSE-இல் எக்ஸ்சேஞ்சில் டிரேட் ஆகும் கரன்சி டெரிவேட்டிவ்கள் வழியாக மட்டுமே கரன்சிகளை டிரேட் செய்யலாம். கல்வி நோக்கத்துக்கு மட்டும், டிப்ஸ் இல்லை.
ஒவ்வொரு கரன்சிக்கும் ஒரு வட்டி விகிதம் உண்டு
ரூபாய் டெபாசிட்களும் US-டாலர் டெபாசிட்களும் வெவ்வேறு வட்டி ஈட்டுகின்றன. வரலாற்று ரீதியாக ரூபாய் வட்டி விகிதங்கள் டாலர் விகிதங்களை விட அதிகமாக இருந்துள்ளன, முக்கியமாக இந்தியப் பணவீக்கம் அதிகமாக இருந்ததால். அந்த இடைவெளிக்கு ஒரு விலை உண்டு, அதை எக்ஸ்சேஞ்சில் பார்க்கலாம்.
Future ஏன் spot ரேட் அல்ல
மூன்று மாதங்களில் டாலர்கள் வைத்திருக்க இரண்டு வழிகளை யோசியுங்கள்: இன்றே அவற்றை வாங்கி டாலர் டெபாசிட்டில் வைப்பது, அல்லது ரூபாயை ரூபாய் டெபாசிட்டில் வைத்து, மூன்று மாதங்களில் டாலர் வாங்க இன்றே ஒப்புக்கொள்வது. இரண்டு வழிகளுக்கும் ஒரே செலவு என்றால், ஒப்புக்கொண்ட future ரேட் இன்றைய spot ரேட்டை விடத் தோராயமாக வட்டி விகித இடைவெளி அளவுக்கு அதிகமாக இருக்க வேண்டும். அந்தக் கூடுதல்தான் FORWARD PREMIUM.
ஒரு தோராய மதிப்பீடு
Forward premium ≈ spot × வட்டி விகித இடைவெளி × காலம். உதாரணம் (சந்தைத் தரவு அல்ல): spot 85.00, ரூபாய் விகிதம் 6%, டாலர் விகிதம் 4%, Expiry-க்கு ஒரு மாதம் → 85.00 × 2% × 1/12 ≈ 0.14. ஒரு மாத future சுமார் 85.14 அருகில் இருக்கும். துல்லியமான சூத்திரம் இரு விகிதங்களையும் கூட்டு வட்டியாகக் கணக்கிடுகிறது, ஆனால் குறுகிய காலங்களுக்கு இந்த மதிப்பீடு நெருக்கமாக இருக்கும் (3 November 2026 நிலவரப்படி).
Expiry நெருங்கும்போது premium கரைகிறது
Premium காலத்துக்கான விலை. Expiry நெருங்கும்போது மீதமுள்ள காலம் குறைகிறது, எனவே premium சுருங்குகிறது; கடைசி நாளில் future ரெஃபரன்ஸ் ரேட்டுடன் ஒன்றுசேர்கிறது. USD/INR Futures-ஐ விற்கும் ஹெட்ஜர் ஒப்பந்தக் காலம் முழுவதும் இந்த premium-ஐ “ஈட்டுகிறார்”; வாங்கும் ஹெட்ஜர் அதைச் செலுத்துகிறார். அது ஹெட்ஜிங்கின் ஒரு செலவு, டிரேடிங் உத்தி அல்ல.
நீங்கள் கற்றுத் தேர்ந்தது: forward premium
வெவ்வேறு வட்டி விகிதங்கள் Futures விலையை spot-இலிருந்து வேறுபடுத்துகின்றன
அதிக ரூபாய் வட்டி விகிதங்கள் பொதுவாக USD/INR Futures-ஐ premium-இல் வைக்கின்றன
Premium ≈ spot × விகித இடைவெளி × காலம், Expiry-இல் அது பூஜ்ஜியமாகச் சுருங்குகிறது
எக்ஸ்சேஞ்ச் Futures-இல் overnight swap இல்லை — விகித இடைவெளி விலையிலேயே உள்ளது
