Theta — time decay (కాలంతో పాటు తగ్గే విలువ)
గడియారం మీ నుంచి వసూలు చేసే అద్దె
చదివారు
ప్రతి Option కరుగుతున్న ఐస్ క్యూబ్. అది ఎంత వేగంగా కారిపోతుందో — కింద నిలబడి చుక్కలు ఎవరు పట్టుకుంటున్నారో — చెప్పే గేజ్ Theta.
Option కోసం మీరు చెల్లించే దానిలో ఒక భాగం స్వచ్ఛమైన టైమ్ వాల్యూ — Expiry-కి ముందు పరిస్థితులు ఇంకా మీకు అనుకూలంగా మారే అవకాశానికి ధర. కానీ కాలం అనే పదంలో ఒక క్రూరమైన లెక్క దాగి ఉంది: గడిచే ప్రతి రోజూ అది కొంచెం తగ్గుతుంది. కాబట్టి కొంచెం విలువ నిశ్శబ్దంగా కరిగిపోతుంది.
రోజుకు ఎంత కరుగుతుందో Theta కొలుస్తుంది. షేర్ ఒక్క అంగుళం కదిలినా కదలకపోయినా, మీ Option-ను ఖాళీ చేస్తూ గడియారం చేసే టప్, టప్, టప్ చప్పుడు అదే.
Theta −0.08 అంటే, మిగతావన్నీ సమానంగా ఉంటే, ఒక్కో షేర్‌కు రోజుకు దాదాపు $0.08 విలువ ఆవిరైపోతుంది. 100-షేర్ కాంట్రాక్ట్‌పై అది దాదాపు రోజుకు $8 — మార్కెట్ తెరిచి ఉన్నా మూసి ఉన్నా కారిపోతూనే ఉంటుంది.
ఎవరు చెల్లిస్తారు, ఎవరు వసూలు చేస్తారు
Option-ను సొంతంగా కలిగి ఉన్నవారికి కాలం వ్యతిరేకంగా పనిచేస్తుంది కాబట్టి Theta-ను నెగటివ్ సంఖ్యగా రాస్తారు. కానీ ఆ decay గాలిలో మాయం కాదు — అది ఒక జేబు నుంచి మరో జేబులోకి కారుతుంది:
కొనుగోలుదారులు Theta చెల్లిస్తారు. మీరు పట్టుకున్న దాని నుంచి ప్రతి రోజూ విలువ కారిపోతుంది. అమ్మకందారులు Theta వసూలు చేస్తారు. అదే decay వారి జేబులోకి కారుతుంది. ఇక్కడ దొంగచాటు భాగం ఇది: వారాంతాలు కూడా లెక్కలోకి వస్తాయి. మార్కెట్ మూసి ఉన్నప్పుడు కూడా గడియారం టిక్ టిక్ మంటూనే ఉంటుంది, కాబట్టి శుక్రవారం నుంచి సోమవారం వరకు పట్టుకుంటే నిశ్శబ్దంగా మూడు రోజుల విలువ పోవచ్చు.
Options కొంటే మీరు కాలాన్ని అద్దెకు తీసుకుంటారు. అమ్మితే మీరు ఇంటి యజమాని అవుతారు.
Decay నుంచి లాభం పొందే అమ్మకందారు long Theta-లో ఉన్నారని అంటారు — కాలం వారి వైపు ఉంది, ప్రతి ప్రశాంతమైన రోజూ వారికి చెల్లిస్తుంది. కొనుగోలుదారులు దీనికి వ్యతిరేకం: గడియారం వారి Option-ను ఖాళీ చేసేలోపు షేర్ కదలాలి.
చివర్లో decay వేగం పుంజుకుంటుంది
కొత్తవారిని పట్టుకునే ఉచ్చు ఇదే: time decay సరళరేఖ కాదు. Expiry-కి చాలా దూరంలో అది నెమ్మదైన, మెల్లని ధార. కానీ చివరి వారాల్లో — ముఖ్యంగా at-the-money options-కు — అది ఒక్కసారిగా వేగం పుంజుకుని, Expiry-కి సరిగ్గా ముందు విలువను వేగంగా పారబోస్తుంది.
కాబట్టి “ఇంకా వారాలు ఉన్నాయి, నేను బాగానే ఉన్నాను” అనే అంతర్ దృష్టి గడువు దగ్గర సరిగ్గా తలకిందులు. చివరి దశ వాలు కాదు, కొండ అంచు. At-the-money options తమ టైమ్ వాల్యూను అత్యంత వేగంగా కోల్పోయేది ఆ చివరి వారంలోనే — నెమ్మదించడానికి పూర్తి వ్యతిరేకం.
దిశ విషయంలో కొనుగోలుదారు పూర్తిగా సరైనవారైనా, ఎక్కువసేపు వేచి ఉంటే నష్టపోవచ్చు. మీరు నష్టపోవడానికి షేర్ పడిపోవాల్సిన అవసరం లేదు — Theta గడియారాన్ని ఖాళీ చేస్తుండగా అది కదలకుండా ఉంటే చాలు.
కాబట్టి కాలం ఎప్పుడూ ఉచితం కాదు — అది ప్రతి Option హోల్డర్ నుంచి గడియారం వసూలు చేసే అద్దె, అదీ చివర్లోనే ఎక్కువగా. కానీ Theta ఒక శక్తి మాత్రమే. షేర్ కదలకుండా ఉండి, మార్కెట్ మూడ్ ఒక్కసారిగా భయంగా మారితే? తర్వాత: Vega, ఆందోళనగా ఉన్న మార్కెట్ ధర. 🌪️