Expiry, एक्सरसाइज आणि असाइनमेंट
मुदतीच्या दिवशी काय होते
वाचले
प्रत्येक Option सोबत उलटगणती असते. हा धडा त्या क्षणाबद्दल आहे जेव्हा घड्याळ शून्यावर येते — आणि त्यानंतर घडू शकणाऱ्या तीन अगदी वेगळ्या गोष्टींबद्दल.
Options कायम टिकत नाहीत. प्रत्येकावर Expiry तारीख छापलेली असते — एक मुदत, जिच्यानंतर तो सरळ अस्तित्वात राहत नाही. आणि त्या दिवशी तीन शब्द तुमचे भवितव्य ठरवतात: Expire, एक्सरसाइज किंवा असाइन.
ते कोर्टातल्या भाषेसारखे वाटतात, पण प्रत्येक बाजूला कोण आहे हे दिसले की अगदी सोपे आहेत. त्यातले दोन तर ट्रेडच्या उलट टोकांवरून पाहिलेल्या एकाच घटनेची नावे आहेत.
तुम्ही कोणत्या दरवाजातून जाल हे काय ठरवते? एकच गोष्ट: बंद होतानाची moneyness — घंटा वाजते तेव्हा Option in the money आहे की out of the money. चला, तिन्ही निकाल मांडू.
तीन निकाल
शून्य मूल्यावर Expire. Expiry ला तुमचा Option out of the money असेल, तर तो शांतपणे संपतो. खुल्या बाजारापेक्षा वाईट असलेला हक्क वापरण्याचे काही कारण नाही, म्हणून तो नाहीसा होतो. खरेदीदारासाठी चांगली बातमी: तुमचा तोटा भरलेल्या Premium पर्यंत मर्यादित — एक पैसाही जास्त नाही.
एक्सरसाइज. Option in the money असेल, तर खरेदीदार आपला हक्क वापरू शकतो — Strike वर प्रत्यक्ष 100 शेअर्स खरेदी किंवा विक्री. यालाच एक्सरसाइज म्हणतात: कॉन्ट्रॅक्टने दिलेला सौदा प्रत्यक्षात आणणे.
असाइनमेंट. एक्सरसाइज झालेल्या प्रत्येक कॉन्ट्रॅक्टच्या दुसऱ्या टोकाला एक विक्रेता असतो, ज्याला असाइनमेंट मिळते — तो पूर्ण करणे भाग पडते. Call एक्सरसाइज झाला, तर असाइनमेंट मिळालेल्या विक्रेत्याला 100 शेअर्स द्यावे लागतात. Put एक्सरसाइज झाला, तर त्याला 100 शेअर्स खरेदी करावे लागतात. एकच घटना, उलटी जागा.
खरेदीदार एक्सरसाइज करतात. विक्रेत्यांना असाइनमेंट मिळते. हे दोन्ही बाजूंनी वर्णन केलेले एकच हस्तांदोलन आहे — एक व्यक्ती हक्क वापरायचे ठरवते, दुसरीला तो पाळणे बंधनकारक असते.
खरेदीदार एक्सरसाइज करतात. विक्रेत्यांना असाइनमेंट मिळते. एकच घटना, एकाच ट्रेडच्या दोन बाजू.
विक्रेत्यांसाठी हा डंख: असाइनमेंट ऐच्छिक नसते. in-the-money Put विकला, तर शेअर कोसळलेला असला तरी Strike वर 100 शेअर्स खरेदी करणे तुम्हाला भाग पडू शकते. हेच बंधन म्हणजे Options विकण्यात खरेदीदाराला कधीच न येणारी जोखीम.
जवळजवळ प्रत्येकजण प्रत्यक्षात करतो ती चाल
नवशिक्यांना आश्चर्य वाटणारे वळण हे: बहुतेक ट्रेडर्स कधीच एक्सरसाइज करत नाहीत. खरे 100 शेअर्स खरेदी किंवा विक्री केल्याने भरपूर रोकड अडकते, आणि Option मध्ये उरलेली व्हॅल्यू वाया जाते. म्हणून त्याऐवजी ते Expiry पूर्वी सरळ Option विकून बंद करतात आणि फरक खिशात घालतात.
विकून बंद करणे हा शहाणा डिफॉल्ट का? कारण in-the-money Option ची किंमत म्हणजे त्याची इन्ट्रिन्सिक व्हॅल्यू अधिक उरलेली टाइम व्हॅल्यू. एक्सरसाइज केला तर तुम्हाला फक्त इन्ट्रिन्सिक भाग मिळतो — टाइम व्हॅल्यू उडून जाते. विकला तर दोन्ही राहतात. लवकर एक्सरसाइज करून तुम्ही पैसे टेबलवरच सोडून जाता.
Option in the money आहे? एक्सरसाइज केल्याने उरलेली टाइम व्हॅल्यू वाया जाते — विकून बंद केल्याने ती राहते. Option ला फक्त तेव्हाच Expire होऊ द्या जेव्हा तो तसाही बेकार असेल. एक्सरसाइज हा दुर्मिळ अपवाद आहे, योजना नाही.
शेवटी घड्याळ वेग घेते
Expiry बद्दल आदर ठेवण्याजोगी शेवटची गोष्ट: टाइम व्हॅल्यू समान गतीने कमी होत नाही. मुदत जवळ येते तशी ती अधिकाधिक वेगाने वितळते — आणि शेवटच्या आठवड्यात कड्यावरून कोसळू शकते. ट्रेडर्स या decay ला Theta म्हणतात, आणि तुम्ही शून्याच्या जितके जवळ जाता तितकी ती वेग घेते.
उन्हाळ्यातला बर्फाचा तुकडा डोळ्यासमोर आणा: सुरुवातीला हळू, मग कळायच्या आत डबके. वेळ संपत आलेला out-of-the-money Option म्हणजे ते डबके — त्याचे “कदाचित जमेल” शांतपणे संपत असते, आणि त्यासोबत त्याची किंमतही गळत जाते.
वेळ Option खरेदीदाराचा शत्रू आणि विक्रेत्याचा मित्र आहे. जाणाऱ्या प्रत्येक दिवसाबरोबर थोडी व्हॅल्यू खरेदीदाराकडून विक्रेत्याकडे ठिबकत जाते — शेअर हलो वा न हलो.
आणि यंत्रणेचा अध्याय पूर्ण. Expire, एक्सरसाइज, असाइन — आणि कधीही न थांबणारे घड्याळ. तुम्ही नुकतेच Elementary उत्तीर्ण झालात. पुढे: Greeks, जिथे त्या टिकटिकणाऱ्या घड्याळाला अखेर एक आकडा मिळतो. 🏆