Put என்றால் என்ன?
இறக்கத்துக்கான பந்தயம் — விற்கும் உங்கள் உரிமை
படித்தது
முழுச் சந்தையும் சிவப்பில் ரத்தம் சிந்துகிறது — ஆனால் ஒரு டிரேடரின் அக்கவுண்ட் பச்சையில் ஒளிர்கிறது. சரிவு நாளில், அது கிட்டத்தட்ட எப்போதும் ஒரு Put-இன் வேலை.
கடந்த பாடத்தில், பங்கு ஏறும்போது எப்படி லாபம் பெறுவது என்று Call கற்றுக்கொடுத்தது. Put Option அதன் கண்ணாடிப் பிம்பம்: பங்கு விழும்போது லாபம் பெறும் வழி அது — கூடுதலாக, நீங்கள் ஏற்கனவே வைத்திருக்கும் பங்குகளைப் பாதுகாக்கும் வழியும் கூட.
Call என்பது உறுதிசெய்யப்பட்ட விலையில் வாங்குவதற்கான கூப்பன் என்றால், Put என்பது அப்படி ஒரு விலையில் விற்பதற்கான கூப்பன். அதை ஒரு காப்பீட்டுப் பாலிசியாக நினையுங்கள்: நீங்கள் விற்க அனுமதிக்கப்பட்ட ஒரு விலையை உறுதிசெய்கிறீர்கள், பங்கு படுபாதாளத்தில் விழுந்தாலும் உயர்ந்த விலையில் அதை விற்கலாம். பங்கு தாங்கி நின்றால், பாலிசிக்குச் செலுத்தியதை மட்டுமே இழக்கிறீர்கள்.
நல்ல செய்தி: Put, Call-இன் அதே நான்கு பகுதிகளால் ஆனது — அண்டர்லையிங், Strike, Premium, Expiry. மனப்பாடம் செய்யப் புதிதாக எதுவும் இல்லை. மாறுவது உங்கள் திசை மட்டுமே: மேலே பந்தயம் கட்டுவதற்குப் பதிலாக, கீழே பந்தயம் கட்டுகிறீர்கள்.
Strike-உம் Premium-உம் இன்னும் எல்லாவற்றையும் ஆள்கின்றன. Call என்பது வாங்கும் உரிமை (நீங்கள் உயர்வை விரும்புகிறீர்கள்). Put என்பது விற்கும் உரிமை (நீங்கள் சரிவை விரும்புகிறீர்கள்). அதே இயந்திரம், தலைகீழாக இணைக்கப்பட்டது.
முழுப் பந்தயமும் ஒரே வாக்கியத்தில்
Put என்பது Strike விலையில் பங்கை விற்கும் உங்கள் உரிமை — ஒருபோதும் கட்டாயம் அல்ல. விலை கீழே போகும் என்று நினைக்கும்போது நீங்கள் ஒன்றை வாங்குகிறீர்கள். உங்கள் கருத்து: பங்கு உங்கள் Strike-க்குக் கீழே விழுகிறது, உங்கள் Strike-க்கும் அது வந்து நிற்கும் இடத்துக்கும் இடையிலான இடைவெளி உங்களுடையது. தொடக்கத்திலிருந்தே ரிஸ்க்குக்கு வரம்போடு short போகும் மிகச் சுத்தமான வழி இதுதான்.
NVDA $100-இல் டிரேட் ஆகிறது, நீங்கள் $5 Premium-க்கு ஒரு $100 Put வாங்குகிறீர்கள் என்று வைத்துக்கொள்வோம். மோசமான செய்தி வருகிறது, NVDA $80-க்குச் சரிகிறது. நீங்கள் இன்னும் $100-க்கு விற்கலாம், அதனால் உங்கள் உரிமை ஒரு பங்குக்கு $20 மதிப்புள்ளது — நீங்கள் செலுத்திய $5-க்குப் பிறகு $15 லாபம். அது எவ்வளவு கீழே விழுகிறதோ, உங்கள் Put அவ்வளவு மதிப்புள்ளதாகிறது.
Call, breakeven-இல் Premium-ஐக் கூட்டுகிறது. Put அதைக் கழிக்கிறது. மேலிருந்து கீழ் வரை கண்ணாடிப் பிம்பம்.
Put-கள் கரடிகளுக்கு மட்டும் அல்ல. ஏற்கனவே NVDA-வின் 100 பங்குகள் வைத்திருந்து, ஒரு சரிவைப் பற்றிக் கவலைப்படுகிறீர்களா? பங்கு எவ்வளவு கீழே விழுந்தாலும் Strike விலையில் விற்க Put உங்களை அனுமதிக்கிறது — உங்கள் பங்குகள் காயப்படும் சரியான நேரத்தில் பலன் தரும் ஒரு ஹெட்ஜ். சரிவின் மீது பந்தயம் கட்டுங்கள், அல்லது அதற்கு எதிராகக் காப்பீடு செய்யுங்கள். இரண்டுமே சரியானவை.
லாபம் தொடங்கும் இடம்: breakeven திரும்புகிறது
Call-க்கு, Premium breakeven-ஐ மேலே தள்ளியது. Put-க்கு, அது breakeven-ஐக் கீழே இழுக்கிறது, ஏனெனில் விலை விழும்போது லாபம் பெறுகிறீர்கள். சூத்திரம்: Strike − Premium. உங்கள் $100 Put-க்கு $5 செலவானது, அதனால் breakeven $95-இல் இருக்கிறது. $95-க்கும் $100-க்கும் இடையில் இன்னும் சிவப்பில்தான்; விலை $95-க்குக் கீழே விழுந்த பிறகுதான் கீழே போகும் ஒவ்வொரு டாலரும் லாபமாகிறது.
Call-களின் அதே பொறி, தலைகீழாக. பங்கு உங்கள் Strike-ஐத் தாண்டி நழுவுவது இன்னும் உங்களுக்குப் பணம் தராது — Strike-ஐயும் Premium-ஐயும் ஈடுகட்டும் அளவுக்கு அது விழ வேண்டும். $8 Premium கொண்ட $100 Put, $100-இல் அல்ல, $92-இல் breakeven ஆகிறது.
In the money — ஆனால் தலைகீழாக
Moneyness, Call-களுக்கு இருந்தது போலவே வேலை செய்கிறது, தலைகீழாக மட்டும். Put-க்கு In the money (ITM) என்றால் பங்கு உங்கள் Strike-க்குக் கீழே — உண்மையான மதிப்பு. Out of the money (OTM) என்றால் அது உங்கள் Strike-க்கு மேலே — டைம் வேல்யூ மட்டுமே மீதம். At the money என்றால் பங்கு ≈ Strike. அதனால் NVDA $130-க்குப் பாய்ந்து ஏறினால், உங்கள் $100 Put OTM ஆகிறது, நீங்கள் Premium-ஐ மட்டுமே ரிஸ்க் செய்கிறீர்கள்.
long Call போலவே, உங்கள் அதிகபட்ச இழப்பு Premium — நீங்கள் எவ்வளவு தவறாக இருந்தாலும், அதற்கு மேல் ஒருபோதும் இல்லை. இப்போது முழுக் கருவிப் பெட்டியும் இதுதான்: மேலே பந்தயம் கட்ட Call-கள், கீழே பந்தயம் கட்ட Put-கள், ஒவ்வொன்றுக்கும் வரம்புக்குட்பட்ட இழப்பும் வரையறுக்கப்பட்ட அனுகூலமும். இரண்டு Option வகைகள் முடிந்தன — இனி நீங்கள் உங்கள் பக்கத்தைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம்.