உளவியல் லெவல்கள்
ரவுண்ட் எண்களில் விலை ஏன் தடுமாறுகிறது
படித்தது
யாரும் $187.43-ஐ இலக்காக வைப்பதில்லை. $190-ஐத்தான் வைக்கிறார்கள். ரவுண்ட் எண்களுக்கு அடிப்படை அர்த்தம் எதுவும் இல்லை — இருந்தாலும் அவை சந்தையை நகர்த்துகின்றன, ஏனெனில் முழுக் கூட்டமும் ஒரே நேரத்தில் ஒரே விலையைப் பார்த்துக்கொண்டிருக்கிறது.
ஒரு பங்கு $99.80 வரை டிரேட் ஆகி நின்றுவிடுகிறது. சுருண்டு, $99.95-க்கு நகர்ந்து, $100.10-இல் ஒரு கேண்டிலைப் பதிவு செய்து, உடனே திரும்பி விழுகிறது. அந்த நாற்பது நிமிடங்களில் நிறுவனத்தைப் பற்றி எதுவும் மாறவில்லை. Earnings வெளியாகவில்லை, எந்த அனலிஸ்டும் ரேட்டிங்கை மாற்றவில்லை, செக்டார் சுழலவில்லை. நடந்த ஒரே விஷயம்: விலை ஒரு ரவுண்ட் எண்ணை நோக்கி ஏறியது, முழு ஆர்டர் புக்கும் ஒரே நேரத்தில் பின்வாங்கியது. அந்த ரியாக்ஷன் எந்த பேலன்ஸ் ஷீட்டிலும் இல்லை. $100 டைப் செய்ய எளிது, நினைவில் வைக்க எளிது, பத்தாயிரம் டிரேடர்கள் ஒருவரோடு ஒருவர் பேசாமலேயே அதை “லெவல்” ஆகத் தேர்ந்தெடுப்பதும் எளிது — அந்த உண்மையில் மட்டுமே அது வாழ்கிறது. சைக்காலஜிக்கல் லெவல்கள் சந்தையின் கூட்டு மாயைக்கு மிக நெருக்கமானவை — பெரும்பாலான கூட்டு மாயைகளைப் போலவே, போதுமான அளவு மக்கள் நம்பும் கணத்தில் அவை உண்மையாகிவிடுகின்றன.
அர்த்தமில்லாத ஒரு எண் ஏன் விலையை நகர்த்துகிறது
ரவுண்ட் எண்ணுக்கு ஈர்ப்பு விசை இல்லை. அதனிடம் இருப்பது ஆர்டர் அடர்த்தி. தொண்ணூற்றெட்டு டாலருக்கு அருகே ஒரு விற்பனை இலக்கைச் சொல்லுமாறு நூறு பேரிடம் கேளுங்கள் — கிட்டத்தட்ட யாரும் $98.13 என்று சொல்ல மாட்டார்கள், $100 என்றுதான் சொல்வார்கள். அதனால் take-profit ஆர்டர்கள், காத்திருக்கும் limit sell-கள், “நூறில் வெளியேறுவேன்” என்ற மனக் கணக்குகள் எல்லாம் அதே சில டிக்குகளில் குவிகின்றன. மறுபக்கம், பிரேக்அவுட் வாங்குபவர்கள் அதற்குச் சற்று மேலே entry-களை வரிசைப்படுத்துகிறார்கள், short செய்பவர்கள் சரியாக அங்கேயே புதிய offer-களை அடுக்குகிறார்கள். லெவல் ஒரு நோக்கங்களின் போக்குவரத்து நெரிசலாக மாறுகிறது. எண் சக்திவாய்ந்தது என்பதால் விலை $100-இல் மெதுவாகவில்லை. அதிக ஆர்டர்கள் அங்கே காத்திருப்பதால்தான் மெதுவாகிறது — ஆர்டர்களின் சுவர்தான் Support, Resistance என்பது.
பிறகு இந்த விளைவு தன்னைத்தானே வளர்த்துக்கொள்கிறது. ரவுண்ட் எண்ணில் ஒரு ரியாக்ஷனை டிரேடர்கள் எதிர்பார்ப்பதால், அந்த ரியாக்ஷனுக்காகவே டிரேட் செய்கிறார்கள் — நெருங்குவதை fade செய்கிறார்கள், stop-களை இறுக்குகிறார்கள், bounce-க்கு முன்பே நுழைகிறார்கள் — அவர்களின் டிரேடிங்தான் அவர்கள் கணித்த ரியாக்ஷனை உண்டாக்குகிறது. இதுதான் தானே நிறைவேறும் சுழற்சி; ஒரு பகுத்தறிவுள்ள சந்தை இவற்றைப் புறக்கணிக்க “வேண்டும்” என்றாலும் சைக்காலஜிக்கல் லெவல்கள் ஏன் செயல்படுகின்றன என்பதற்கு இதுவே காரணம். எண் தன்னிச்சையானது. அதைச் சுற்றியுள்ள நடத்தை அப்படி அல்ல. எண் எவ்வளவு ரவுண்டோ, அனிச்சை அவ்வளவு ஆழம்: $97.50-ஐ விட $100 அதிகமாகத் தாக்கும், $100-ஐ விட $1,000 அதிகமாகத் தாக்கும். “Apple $200-ஐத் தாண்டியது” போன்ற தலைப்புச் செய்திகளில் வரும் பெரிய, நேர்த்தியான எண்கள்தான் அதிகக் கண்களையும், அதனால் அதிக ஆர்டர்களையும் ஈர்க்கின்றன.
எல்லா ரவுண்ட் எண்களும் சமமல்ல. அவற்றை ஒரு அடுக்குப் பட்டியலாகப் பாருங்கள்: பெரிய (major) லெவல்கள் — நூறு, ஐம்பது குறிகள் ($50, $100, $150, $200) — இவைதான் வலுவான ரியாக்ஷன்களைப் பெறுகின்றன. சிறிய (minor) லெவல்கள் — பத்துகள் ($110, $120, $130) — பரவாயில்லை, ஆனால் பலவீனமானவை. மிகச் சிறிய (micro) லெவல்கள் — பாதிகள் ($105, $115) — லிக்விட் பங்கில் குறிக்கக்கூடத் தகுதியற்றவை. சார்ட்டில் லெவல்களை வரையும்போது, $100 கோடு தடித்த குறியாகவும் $105 கோடு மங்கலாகவும் இருக்க வேண்டும். ரவுண்ட்னெஸ் அடிப்படையில் எடை கொடுத்தால், ஒவ்வொரு பத்து சென்ட் தட்டையும் சுவராக நினைப்பதைத் தவிர்க்கலாம்.
சைக்காலஜிக்கல் லெவல் என்பது சார்ட்டில் உள்ள ஒரு கோடு அல்ல. ஆயிரக்கணக்கான அந்நியர்கள் ஒரே நேரத்தில் கவனம் செலுத்த ஒப்புக்கொண்ட இடம் அது.
ஆப்ஷன்களின் திருப்பம்: Strike-கள் ரவுண்ட் எண்களில் வாழ்கின்றன
ஆப்ஷன் டிரேடருக்கு ரவுண்ட்-எண் விளைவு இரட்டிப்பாகிறது, ஏனெனில் option chain ரவுண்ட் எண்களின் மீதே கட்டப்பட்டிருக்கிறது. Strike-கள் $99.87-இல் அல்ல, $95, $100, $105-இல் பட்டியலிடப்படுகின்றன — அதனால் open interest இயல்பாகவே நேர்த்தியான எண்களில் குவிகிறது. ஒரு Strike-இல் மிகப் பெரிய open interest இருக்கும்போது, அந்த ஒப்பந்தங்களை விற்ற மார்க்கெட் மேக்கர்கள் பெரிய Delta பொசிஷன்களை வைத்திருக்கிறார்கள்; அவற்றை அண்டர்லையிங்கை டிரேட் செய்து ஹெட்ஜ் செய்ய வேண்டும். Expiry நெருங்கும்போது அந்த ஹெட்ஜிங் ஓட்டம் ஒரு காந்த இழுவை போல நடந்துகொள்ளலாம்: விலை கனமான Strike-இலிருந்து விலகும் ஒவ்வொரு முறையும் Gamma ஹெட்ஜிங் அதை மீண்டும் தள்ளுகிறது. இதன் விளைவு pinning — Expiry நாளின் முடிவில் விலை ஒரு ரவுண்ட் Strike-ஐ நோக்கி ஈர்க்கப்படுகிறது, சில நேரங்களில் சரியாக அதே டாலருக்கு.
இது சதி அல்ல — மெனு வடிவமைப்பு. எக்ஸ்சேஞ்ச்கள் நிலையான, ரவுண்ட் இடைவெளிகளில் Strike-களைப் பட்டியலிடுகின்றன, அதனால் டிரேட் செய்ய இருக்கும் ஆப்ஷன்களே ரவுண்ட் எண்கள்தான். $100 திரையில் இருப்பதால் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் $100-இல் Call வாங்குகிறார்கள்; அதே காரணத்துக்காக ஃபண்டுகள் $100-இல் Covered call விற்கின்றன; அருகில் உள்ள ரவுண்ட் அல்லாத எந்த விலைக்கும் இருந்திருக்கக்கூடியதை விடப் பத்து மடங்கு open interest $100 Strike-இல் சேர்கிறது. சார்ட் கோடும் Strike கோடும் ஒன்றின் மேல் ஒன்று அமர்கின்றன, அதனால் ரவுண்ட் எண் இரட்டை வேலை செய்கிறது: சார்ட் பார்ப்பவர்களுக்கு ஒரு டெக்னிக்கல் லெவல் மற்றும் ஆப்ஷன் ஆர்டர் புக்குக்கு ஒரு ஈர்ப்புக் கிணறு.
ரவுண்ட் எண்ணை உண்மையில் எப்படி டிரேட் செய்வது
சைக்காலஜிக்கல் லெவலை அணுக இரண்டு நேர்மையான வழிகளும் ஒரு நம்பகமான பொறியும் உள்ளன. Fade: விலை Resistance-க்குள் ரவுண்ட் எண்ணை நெருங்குகிறது, மொமெண்டம் தளர்கிறது, நீங்கள் நிராகரிப்புக்காகப் பொசிஷன் எடுக்கிறீர்கள் — $100-இல் short, அல்லது Put வாங்குதல், ரேஞ்சுக்குள் திரும்பி விழுவதை இலக்காக வைத்து. பெரும்பாலான நேரங்களில் இதுவே அதிக வாய்ப்புள்ள அணுகுமுறை, ஏனெனில் லெவலை நோக்கிய பெரும்பாலான முயற்சிகள் முதல் தொடுதலிலேயே தோல்வியடைகின்றன. பிரேக்அவுட்: வலுவான வால்யூமுடன், லெவலுக்கு அப்பால் உறுதியான close-உடன் விலை லெவலைத் தாண்டுகிறது, நீங்கள் தொடர்ச்சியை டிரேட் செய்கிறீர்கள் — ஏனெனில் $100 மேல் கூரையிலிருந்து தரையாக மாறியவுடன், காத்திருந்த விற்பனை ஆர்டர்கள் எல்லாம் போய்விடுகின்றன, மேலே உள்ள பாதை தடையில்லாமல் இருக்கிறது. உண்மையான பிரேக்கைப் போலியானதிலிருந்து பிரித்தறிவதுதான் திறமை, அது ஒரே சொல்லுக்கு வருகிறது: close.
வழக்கமான பொறி: ஒரு நீண்ட விக் மூலம் விலை $100-ஐத் தாண்டி பாய்கிறது, லெவலுக்குச் சற்று மேலே காத்திருக்கும் ஒவ்வொரு stop-loss-ஐயும் தூண்டுகிறது, பிறகு உடனே கீழே திரும்பி சிவப்பில் close ஆகிறது. அது பிரேக்அவுட் அல்ல — அது ஒரு stop-hunt; தங்கள் பெரிய ஆர்டர்களை நிரப்ப அந்த stop-கள் தரும் லிக்விடிட்டி தேவைப்படும் பெரிய பிளேயர்களால் உருவாக்கப்படுவது (அல்லது குறைந்தபட்சம் அவர்கள் ரசிப்பது). உங்களைக் காப்பாற்றும் விதி: பிரேக்கை நம்புவதற்கு முன், ஒரு கேண்டில் லெவலுக்கு அப்பால் CLOSE ஆகும் வரை காத்திருங்கள். தாண்டும் விக் என்பது stop-களைச் சேகரிக்கச் சந்தை சொல்லும் பொய். அப்பால் நிகழும் close என்பது சந்தை அதில் தன் கையெழுத்தைப் போடுவது.
$100 தான் லெவல் என்று எல்லோருக்கும் தெரிந்தால், எல்லோருடைய stop-உம் $100-க்குச் சற்று மேலே இருக்கும் — அதனால் $100-க்குச் சற்று மேலே உள்ள குவிப்புதான் வேட்டையாடப்பட மிக அதிக வாய்ப்புள்ள இடம். எனவே உங்கள் stop-ஐ அங்கே நிறுத்தாதீர்கள். அதற்கு இடம் கொடுங்கள்: $100-இல் Support-ஐ எதிர்பார்த்து நீங்கள் long ஆக இருந்தால், உங்கள் stop லெவலுக்குக் கீழே போதுமான தூரத்தில் இருக்க வேண்டும் (உதாரணமாக $99.20), stop-hunt எட்டும் இடத்துக்கு அப்பால் — $100.05-இல் அல்ல, அங்கே நீங்களே லிக்விடிட்டியாக முன்வருகிறீர்கள். ரவுண்ட் எண்தான் கூட்டத்தின் stop-கள் மடியும் இடம். கூட்டத்தில் நிற்காதீர்கள்.
நல்ல லெவலை மோசமான டிரேடாக மாற்றும் தவறுகள்
மூன்று தவறுகள் மீண்டும் மீண்டும் வருகின்றன. ஒன்று: லெவலை ஒரு மண்டலமாக அல்லாமல் சுவராகக் கருதுவது. சைக்காலஜிக்கல் லெவல் என்பது சரியாக $100.00-இல் உள்ள லேசர் கோடு அல்ல — ரவுண்ட் எண்ணைச் சுற்றியுள்ள ஒரு பகுதி, உதாரணமாக $99.70 முதல் $100.30 வரை, அங்கேதான் ரியாக்ஷன் நடக்கிறது. பிக்சலை அல்ல, மண்டலத்தை டிரேட் செய்யுங்கள். இரண்டு: முதல் தொடுதலைப் பின்தொடர்வது. ஒரு புதிய லெவல் உண்மையில் உடைவதற்கோ தாங்குவதற்கோ முன் பெரும்பாலும் இரண்டு மூன்று தொடுதல்கள் தேவைப்படும்; முதல் விக்கிலேயே வாங்குவதுதான் stop-hunt-இன் உணவாக மாறும் வழி. மூன்று: லெவல் இரு பக்கமும் வெட்டும் என்பதை மறப்பது. $100 உடைந்து Support ஆகத் தாங்கும் கணத்தில், நேற்றைய Resistance இன்றைய தரை — அது மாறிய பிறகும் “$100 மேல் கூரையை” short செய்துகொண்டே இருக்கும் டிரேடர்கள், ஏற்கனவே பக்கம் மாறிய ஒரு லெவலோடு போராடுகிறார்கள்.
ரவுண்ட் எண்ணில் ரியாக்ஷனை டிரேட் செய்யுங்கள். வேறொருவருக்காக அந்த ரியாக்ஷனை உண்டாக்கும் லிக்விடிட்டியாக நீங்கள் ஆகாதீர்கள்.
சைக்காலஜிக்கல் லெவல்கள் உங்கள் சொந்தப் புத்திசாலித்தனத்திலிருந்து அல்லாமல், மற்றவர்களின் கணிக்கக்கூடிய தன்மையிலிருந்து வரும் அரிய அனுகூலம். $98.60-ஐ விட $100 முக்கியம் என்று அறிய உங்களுக்கு ஒரு மாடல் தேவையில்லை — மற்ற எல்லோரும் அப்படி நம்புகிறார்கள் என்பதும், அவர்களின் நம்பிக்கைதான் ஆர்டர்களை புக்கில் வைக்கிறது என்பதும் தெரிந்தால் போதும். எனவே செஷன் தொடங்கும் முன் பெரிய ரவுண்ட் எண்களைக் குறியுங்கள். ரவுண்ட்னெஸ் அடிப்படையில் எடை கொடுங்கள். Expiry வாரத்தில், கனமான ஆப்ஷன் Strike-கள் எங்கே இருக்கின்றன என்று பாருங்கள், ஏனெனில் விலை pin ஆக விரும்பும் இடம் அதுவாக இருக்கலாம். தெளிவான நிராகரிப்புகளை fade செய்யுங்கள், உறுதிசெய்யப்பட்ட close-களை டிரேட் செய்யுங்கள், உங்கள் stop-களைக் கூட்டத்திலிருந்து விலக்கி வையுங்கள். எண்ணுக்குத் தனியாக அர்த்தம் இல்லை. அதைப் பார்க்கும் லட்சக்கணக்கான கண்களுக்கு அர்த்தம் உண்டு — எண்ணுக்குப் பதிலாக அந்தக் கண்களைப் பார்க்கத் தொடங்கியவுடன், விலை எங்கே நிற்கும் என்று ஊகிப்பதை நிறுத்தி, முழுச் சந்தையும் எங்கே பார்க்கப் போகிறது என்று ஏற்கனவே தெரிந்த இடத்தில் டிரேட் செய்யத் தொடங்குவீர்கள்.