Earnings-ஐ டிரேட் செய்தல்
ஒவ்வொரு காலாண்டும் திட்டமிடப்பட்ட புயல்
படித்தது
ஆண்டுக்கு நான்கு முறை ஒரு நிறுவனம் தன் கணக்குப் புத்தகங்களைத் திறக்கிறது, பங்கு இரவோடு இரவாகக் காட்டுத்தனமாக கேப் ஆகலாம். நகர்வு ஒரு மர்மம் — ஆனால் தேதி நாட்காட்டியில் இருக்கிறது. புயலைச் சுற்றி எப்படி டிரேட் செய்வது என்பது இதோ.
பெரும்பாலான சந்தை ஆச்சரியங்கள் எங்கிருந்தோ திடீரென்று பதுங்கித் தாக்குகின்றன. Earnings ஒரு அரிய விதிவிலக்கு: வாரங்களுக்கு முன்பே வட்டமிடக்கூடிய நேரத்தில் வரும் வன்முறையான, கணிக்க முடியாத நகர்வு. நிறுவனம் அறிவிக்கிறது, எண் வெளியாகிறது, அடுத்த மணிக்கு முன்பே பங்கு பாய்கிறது அல்லது சரிகிறது.
அந்தக் கலவை — சீரற்ற திசை, அட்டவணையிடப்பட்ட நேரம் — Earnings-ஐ Option-களில் மிகத் தவறாகப் புரிந்துகொள்ளப்படும் நிகழ்வாக்குகிறது. தொடக்கநிலையாளர்கள் தெரிந்த தேதியைப் பார்த்து "எளிதான பணம்" என்று நினைக்கிறார்கள். நிபுணர்கள் வாய்ப்பு வேடமிட்ட ஒரு பொறியைப் பார்க்கிறார்கள். ஏன் என்று கண்டுபிடிப்போம்.
அறிக்கைக்கு முன் பலூன் உப்புகிறது
ஒரு பெரிய நகர்வு வருகிறது என்று எல்லோருக்கும் தெரிவதால், Earnings-க்கு முந்தைய நாட்களில் Option விலைகள் உப்புகின்றன. அந்த உப்புதலுக்கு ஒரு பெயர் உண்டு: இம்ப்ளைடு வோலட்டிலிட்டி, அல்லது IV. அது பயத்தையும் நம்பிக்கையையும் சந்தை விலையிடுவது — கூட்டம் வாங்க மிக ஆவலாக இருக்கும் அதே நேரத்தில் அது Option-களை விலையுயர்ந்தவையாக்குகிறது.
மழை கொட்டுவதற்கு ஒரு மணி நேரம் முன் குடைகளின் விலை போல நினைத்துக்கொள்ளுங்கள். எல்லோருக்கும் ஒன்று வேண்டும், அதனால் தெருமுனைக் கடை விலையை ஏற்றுகிறது. நீங்கள் சிறந்த குடைக்குப் பணம் செலுத்தவில்லை — பீதிக்குப் பணம் செலுத்துகிறீர்கள்.
நீங்கள் திசையின் மீது மட்டும் பந்தயம் கட்டவில்லை. ஏற்கனவே உப்பிய விலை குறிப்பதை விடப் பங்கு அதிக தூரம் நகரும் என்று பந்தயம் கட்டுகிறீர்கள். குடைக்கு முழுச் சில்லறை விலை கொடுத்தால், breakeven ஆகவே ஒரு பருவமழை தேவை.
IV crush: பலூனிலிருந்து காற்று வெளியேறுகிறது
அறிக்கை பொதுவில் வந்த கணமே நிச்சயமின்மை ஆவியாகிறது — எண் இப்போது ஒரு உண்மை, ஊகம் அல்ல. இம்ப்ளைடு வோலட்டிலிட்டி ஒரு நொடியில் சரிகிறது, ஒவ்வொரு Option-உம் அதனுடன் வடிகிறது. இதுதான் IV crush, Arena-வின் மிகக் கொடூரமான பாடம்.
மனவேதனை இதோ: நீங்கள் ஒரு Call வாங்கி, பங்கு உயரும் என்பதில் முழுமையாகச் சரியாக இருந்தும் பணத்தை இழக்கலாம். நீங்கள் அதிகமாகப் பணம் செலுத்திய வோலட்டிலிட்டி இரவோடு இரவாக மறைந்தது, பங்கு நகர்வு நிரப்பியதை விட வேகமாக அது உங்கள் Option-ஐ வடித்தது. திசையில் சரி, பந்தயத்தில் தவறு — இருந்தும் இழந்த ஒரு வெற்றி.
திசையில் சரியாக இருந்தும் பணத்தை இழப்பது — யாரும் உங்களை எச்சரிக்காத Earnings மனவேதனை அதுதான்.
எக்ஸ்பெக்டட் மூவ்: கூட்டத்தின் ஊகத்தைப் படியுங்கள்
சந்தை எவ்வளவு பெரிய ஆட்டத்துக்குத் தயாராகிறது என்பதை Option விலைகள் அமைதியாக முணுமுணுக்கின்றன. அதற்கு எக்ஸ்பெக்டட் மூவ் என்று பெயர், அதைச் சில நொடிகளில் படிக்கலாம். அறிக்கைக்குச் சற்றுப் பிறகு Expire ஆகும் ATM Call, ATM Put-இன் விலைகளைக் கூட்டுங்கள். அந்த மொத்தம்தான் பங்கு ஏறக்குறைய எவ்வளவு தூரம் பயணிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவது — மேலேயோ கீழேயோ.
ஒரு விரைவு உதாரணம்: $100 பங்குக்கு Earnings-க்குப் பிந்தைய Expiry-க்கு $5 Call-உம் $4 Put-உம் உள்ளன. கூட்டுங்கள் — $9. சந்தை எந்தத் திசையிலும் சுமார் 9% ஆட்டத்தை விலையிடுகிறது. எந்தப் பக்கம் என்ற கணிப்பு அல்ல, புயலின் அளவு மட்டுமே. வாங்குபவராக லாபம் பெற, crush தன் பங்கை எடுத்த பிறகு உண்மையான நகர்வு அந்த எண்ணை வெல்ல வேண்டும்.
ATM Call + ATM Put ≈ எக்ஸ்பெக்டட் மூவ். உங்கள் விலை இலக்கு அந்த வரம்புக்கு உள்ளே இருந்தால், Option-கள் உங்கள் கருத்தை ஏற்கனவே விலையிட்டுவிட்டன — பிடிக்க எந்தச் சாதகமும் மீதமில்லை.
விற்பவரின் சாதகம் — மற்றும் ரயில்
வாங்குபவர்கள் அதிகமாகச் செலுத்தினால், மறுபக்கத்தில் யாரோ பணம் பெறுகிறார்கள். IV உப்பி பிறகு நசுக்கப்படுவதால், Earnings-க்கு முன் Premium விற்பது (உதாரணமாக Iron condor) பங்கு எக்ஸ்பெக்டட் மூவுக்குள் இருக்கும்போதெல்லாம் அந்த வடிதலிலிருந்து லாபம் தரக்கூடும். கணக்கு பெரும்பாலும் உங்கள் பக்கம் சாயலாம் — ஆனால் உத்தரவாதம் இல்லை.
ஆனால் அதைக் காதலிக்காதீர்கள். ஒரே ஒரு அதிர்ச்சி அறிக்கை, நீங்கள் வசூலித்த சாதாரண Premium-ஐ விட மிகப் பெரிய இழப்பைத் தரலாம். Earnings-க்கு முன் விற்பது ரயிலுக்கு முன்னால் சில்லறைக் காசுகளைப் பொறுக்குவது போல — பல நாட்கள் லாபம் தரலாம், எப்போதாவது பேரழிவு தரும். சிறிய அளவு, ரிஸ்க்கை வரையறுங்கள், ஒரே காலாண்டின் மீது அக்கவுண்டை ஒருபோதும் பந்தயம் கட்டாதீர்கள்.
தேதி தெரியும்; நகர்வு தெரியாது. IV crush-ஐ மதியுங்கள், டிரேட் செய்வதற்கு முன் எக்ஸ்பெக்டட் மூவைப் படியுங்கள், Earnings-ஐச் சூதாடும் லாட்டரியாக அல்ல, திட்டமிட வேண்டிய அட்டவணையிடப்பட்ட புயலாகக் கருதுங்கள்.
உங்கள் முதல் Earnings புயலை இப்போதுதான் கடந்தீர்கள். அடுத்து, கடிகாரத்தை முழுவதுமாக மெதுவாக்கி, நாட்களில் அல்லாமல் ஆண்டுகளில் சிந்திக்கும் Option-களைச் சந்திப்போம்: LEAPS. 📈📉