ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳು

ಮೌನವಾಗಿ ಶಕ್ತಿಶಾಲಿಯಾದ ಒಂದು ಆಲೋಚನೆ ಇಲ್ಲಿದೆ: ಯಾವಾಗಲೂ ಅದೇ ಲಾಭ-ನಷ್ಟದಲ್ಲಿ ಕೊನೆಗೊಳ್ಳುವ ಎರಡು ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳು ಆರ್ಥಿಕವಾಗಿ ಒಂದೇ, ಹೇಗೆ ಕಟ್ಟಲ್ಪಟ್ಟಿದ್ದರೂ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ದಾರಿಯನ್ನು ಲೆಕ್ಕಿಸುವುದಿಲ್ಲ — payoff ಅನ್ನು ಮಾತ್ರ. ಮತ್ತು Call-ಗಳು ಮತ್ತು Put-ಗಳನ್ನು ಬಿಟ್ಟು ಬೇರೇನೂ ಇಲ್ಲದೆ, ಷೇರು ಹೊಂದುವುದರಂತೆ ಅಥವಾ short ಮಾಡುವುದರಂತೆ ನಿಖರವಾಗಿ ವರ್ತಿಸುವ payoff ಅನ್ನು ಜೋಡಿಸಲು Option-ಗಳು ಅನುವು ಮಾಡುತ್ತವೆ.

ಈ ಹೋಲುವವುಗಳನ್ನು ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳು ಎನ್ನುತ್ತಾರೆ. ಅದೇ ಗಮ್ಯ, ಬೇರೆ ದಾರಿ. ಅವನ್ನು ನೋಡಲು ಶುರುಮಾಡಿದ ಮೇಲೆ, Option ಬೋರ್ಡ್ ಕಾಡಿನಂತೆ ಕಾಣುವುದನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸಿ ಪರಸ್ಪರ ಬದಲಾಯಿಸಬಹುದಾದ ಇಟ್ಟಿಗೆಗಳ ಪೆಟ್ಟಿಗೆಯಂತೆ ಕಾಣಲು ಶುರುವಾಗುತ್ತದೆ.

ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ long ಷೇರು: Call ಖರೀದಿಸಿ, Put ಮಾರಿ

ಅದೇ Strike ಮತ್ತು Expiry-ಯಲ್ಲಿ Call ಖರೀದಿಸಿ ಮತ್ತು Put ಮಾರಿ, ನಿಮ್ಮ ಸಂಯೋಜಿತ payoff ನೇರ ಗೆರೆ — 100 ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದಂತೆಯೇ. ಷೇರು ಏರಿದರೆ long Call ಲಾಭ ಪಡೆಯುತ್ತದೆ. ಇಳಿದರೆ short Put ನಷ್ಟ ಹೊರುತ್ತದೆ. ಮೇಲೆ ಅಥವಾ ಕೆಳಗೆ, ಡಾಲರ್‌ಗೆ ಡಾಲರ್, ನೀವು ಷೇರಿನ ಸಂಪೂರ್ಣ ಪ್ರತಿಬಿಂಬ.

ಅದೇ ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ long ಷೇರು, ಶುದ್ಧ Option-ಗಳಿಂದ ಜೋಡಿಸಿದ್ದು. ಯಾವ ಷೇರೂ ಕೈ ಬದಲಿಸಲಿಲ್ಲ, ಆದರೂ ನೀವು ಷೇರುದಾರನಂತೆಯೇ ನಿಖರ ರಿಸ್ಕ್ ಮತ್ತು ರಿವಾರ್ಡ್ ಹೊರುತ್ತೀರಿ. ಒಂದೇ Strike-ನಲ್ಲಿ long Call ಜೊತೆ short Put ಎಂದರೆ ವೇಷ ಧರಿಸಿದ ಷೇರು.

Put-call parity: ಮ್ಯಾಜಿಕ್‌ನ ಹಿಂದಿನ ನಿಯಮ

Call-ಗಳು, Put-ಗಳು ಮತ್ತು ಷೇರನ್ನು ಒಟ್ಟಿಗೆ ಕಟ್ಟುವ ಉಕ್ಕಿನ ನಿಯಮವಿದೆ. ಅದೇ Strike ಮತ್ತು Expiry-ಯಲ್ಲಿ, Call ಮೈನಸ್ Put ಎಂದರೆ ಷೇರು ಮೈನಸ್ Strike (ಸಮಯಕ್ಕೆ ಹೊಂದಿಸಿ). ಇದೇ Put-call parity, ಮತ್ತು ಇದು Option-ಗಳ ವ್ಯಾಕರಣ. ಅಂದರೆ ಪ್ರತಿ ತುಣುಕನ್ನು ಉಳಿದವುಗಳಿಂದ ಮರುನಿರ್ಮಿಸಬಹುದು — Option-ಗಳಿಂದ ಷೇರು, Call ಮತ್ತು ಷೇರಿನಿಂದ Put, Put ಮತ್ತು ಷೇರಿನಿಂದ Call.

ನಿಯಮ ಮುರಿದರೆ ಬೆಲೆಗಳು ಸಾಲಿನಿಂದ ಸರಿಯುತ್ತವೆ — ಆದರೆ ಹೆಚ್ಚು ಹೊತ್ತು ಅಲ್ಲ. ಆರ್ಬಿಟ್ರೇಜರ್‌ಗಳು ತಪ್ಪು ಬೆಲೆಯ ಮೇಲೆ ಮುಗಿಬಿದ್ದು ಅಗ್ಗದ ಬದಿಯನ್ನು ಖರೀದಿಸಿ, ದುಬಾರಿ ಬದಿಯನ್ನು ಮಾರಿ, ಎಲ್ಲವೂ ಮತ್ತೆ ಸಮತೋಲನಕ್ಕೆ ಚಿಮ್ಮುವವರೆಗೆ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಜೇಬಿಗಿಳಿಸುತ್ತಾರೆ. ಉಚಿತ ಹಣ ಬೇಟೆಯಾಡುವ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳ ಸೈನ್ಯ Parity ಅನ್ನು ಜಾರಿಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ.

Parity ಎಂದರೆ Option-ಗಳ ವ್ಯಾಕರಣ. ಪ್ರತಿ ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ ಅದೇ ವಾಕ್ಯದ ಮರುಜೋಡಣೆ ಅಷ್ಟೇ.

ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ short ಷೇರು: ಲೆಗ್‌ಗಳನ್ನು ತಿರುಗಿಸಿ

ತುಣುಕುಗಳನ್ನು ಉಲ್ಟಾ ಮಾಡಿ — ಅದೇ Strike-ನಲ್ಲಿ Call ಮಾರಿ ಮತ್ತು Put ಖರೀದಿಸಿ — ನಿಮಗೆ ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ short ಷೇರು ಸಿಗುತ್ತದೆ. ನಿಜವಾದ ಷೇರುಗಳನ್ನು short ಮಾಡಿದಂತೆಯೇ, ಷೇರು ಇಳಿದಾಗ ಲಾಭ ಮತ್ತು ಏರಿದಾಗ ನಷ್ಟ. ಅದೇ LEGO ಇಟ್ಟಿಗೆಗಳು, ಕನ್ನಡಿ ನೀಲನಕ್ಷೆ.

ಏಕೆ ತಲೆಕೆಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು? ಏಕೆಂದರೆ ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ನಿಜವಾದ ಷೇರನ್ನು short ಮಾಡುವುದು ಕಷ್ಟ, ಎರವಲು ಪಡೆಯಲು ದುಬಾರಿ, ಅಥವಾ ಸಂಪೂರ್ಣ ನಿರ್ಬಂಧಿತ. ಷೇರುಗಳು ಲಭ್ಯವಿಲ್ಲದಾಗ ಮುಕ್ತವಾಗಿ ಲಭ್ಯವಿರುವ Option-ಗಳನ್ನು ಬಳಸಿ, ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ ಅದೇ ಕೆಲಸವನ್ನು ಹಿಂಬಾಗಿಲಿನಿಂದ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ನಿಜ ಜಗತ್ತಿನಲ್ಲಿ ಇದು ಏಕೆ ಮುಖ್ಯ

ಸಿಂಥೆಟಿಕ್‌ಗಳು ಕೇವಲ ಪಾರ್ಟಿ ತಂತ್ರವಲ್ಲ. ಅವು ಎರವಲು ಪಡೆಯಲು ಕಷ್ಟವಾದ ಷೇರನ್ನು ಪಕ್ಕಕ್ಕೆ ಸರಿಸಲು, ನಿಜವಾದ ಲೆಗ್ ಮತ್ತು ಅದರ ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ ಅವಳಿಯ ನಡುವಿನ ಪುಟ್ಟ ತಪ್ಪು ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಬೇಟೆಯಾಡಲು, ಮತ್ತು — ಬಹುಶಃ ಅತ್ಯಂತ ಉಪಯುಕ್ತವಾಗಿ — ನೀವು ಈಗಾಗಲೇ ಟ್ರೇಡ್ ಮಾಡುವುದನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಅನುವು ಮಾಡುತ್ತವೆ. "protective Put" (long ಷೇರು ಜೊತೆ long Put) long Call-ನಂತೆಯೇ ನಿಖರ payoff ಆಕಾರ ಹೊಂದಿದೆ. ಅವು ಬೇರೆ ಬೇರೆ ಉಡುಪು ಧರಿಸಿದ ಅದೇ ಪೊಸಿಷನ್.

ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳು ನಿಮ್ಮ ಮನಸ್ಸಿನಲ್ಲಿ ಪರಸ್ಪರ ಬದಲಾಯಿಸಬಹುದಾದ payoff-ಗಳಾದ ಮೇಲೆ, ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿ ಹೆಸರುಗಳು ಮುಖ್ಯವಾಗುವುದನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸಿ ಆಕಾರಗಳು ಹಿಡಿತ ಪಡೆಯುತ್ತವೆ. ಅದೇ ಪಾಕವಿಧಾನಗಳನ್ನು ಕಂಠಪಾಠ ಮಾಡುವುದರಿಂದ ನಿಜವಾಗಿ ಅಡುಗೆ ಮಾಡುವುದಕ್ಕೆ ಆಗುವ ಬದಲಾವಣೆ.

Call ಮೈನಸ್ Put ಎಂದರೆ ಷೇರು ಮೈನಸ್ Strike — ಆ ಒಂದು ನಿಯಮ ಬೋರ್ಡ್‌ನ ಪ್ರತಿ ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ ಅನ್ನು ತೆರೆಯುತ್ತದೆ. ನಮ್ಮ ಅಂತಿಮ ಭಾಗಕ್ಕಾಗಿ, ಲೈವ್ ಟ್ರೇಡ್ ಅನ್ನು ಸುಮ್ಮನೆ ನೋಡುವ ಬದಲು ಅದನ್ನು ಮರುರೂಪಿಸಲು ಕಲಿಯುತ್ತೇವೆ: ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮತ್ತು ರೋಲಿಂಗ್. 🧱