Exchange या dealer: भारत का जवाब

किसी को तो बेचना होगा

आप Buy दबाते हैं। कहीं न कहीं किसी को बेचना होगा — हर ट्रेड के दो पक्ष होते हैं। दूसरी तरफ़ कौन है, यह किसी भी ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म के बारे में सबसे काम की जानकारी है।

दो अलग मशीनें

EXCHANGE एक मिलने की जगह है। खरीदार और विक्रेता ऑर्डर डालते हैं, एक्सचेंज उन्हें मिलाता है, और एक क्लियरिंग कॉर्पोरेशन हर विक्रेता के लिए खरीदार और हर खरीदार के लिए विक्रेता बन जाता है, ताकि किसी को दूसरे पक्ष के भुगतान पर निर्भर न रहना पड़े। DEALER एक दुकान है। आप किसी दूसरे ग्राहक से नहीं मिलते — आप दुकान से ही ट्रेड करते हैं, उसकी तय की हुई कीमतों पर। आपका मुनाफ़ा उसका नुकसान हो सकता है, जब तक वह जोखिम आगे न बढ़ा दे।

करेंसी के लिए भारत का जवाब

दुनिया भर में ज़्यादातर रिटेल करेंसी ट्रेडिंग dealers के साथ होती है, क्योंकि spot forex का कोई सेंट्रल एक्सचेंज नहीं है। भारत ने अलग रास्ता चुना। निवासियों के लिए करेंसी में ट्रेडिंग NSE, BSE और MSE पर एक्सचेंज-ट्रेडेड करेंसी डेरिवेटिव्स के ज़रिए ही मान्य है, जिनकी क्लियरिंग एक्सचेंजों के क्लियरिंग कॉर्पोरेशन करते हैं और जिन्हें SEBI रेगुलेट करता है; कौन और किस वजह से पोज़िशन ले सकता है, यह RBI तय करता है। निवासियों को ट्रेडिंग ऑफ़र करने वाले ऑनलाइन forex और CFD dealers अधिकृत नहीं हैं (3 November 2026 तक)।

आपके पास असल में क्या होता है

NSE पर USD/INR future एक स्टैंडर्ड कॉन्ट्रैक्ट है, जिसे क्लियरिंग कॉर्पोरेशन आपके ब्रोकर के ज़रिए आपके नाम पर दर्ज करता है। अगर ब्रोकर डूब भी जाए, तो पोज़िशन और margin का पता एक्सचेंज के स्तर पर लगाया जा सकता है। Offshore dealer के साथ पोज़िशन उस dealer के साथ एक निजी कॉन्ट्रैक्ट है, किसी विदेशी क़ानून के तहत, ऐसे देश में जहाँ भारत के निवासी को उसे खोलने का क़ानूनी हक़ ही नहीं था।

आपने सीख लिया: exchange या dealer

एक्सचेंज ऑर्डर मिलाता है और उनकी क्लियरिंग सेंट्रली करता है; dealer आपका counterparty होता है

सेंट्रल क्लियरिंग counterparty जोखिम हटाती है, बाज़ार का जोखिम नहीं

भारत के निवासियों के लिए करेंसी ट्रेडिंग सिर्फ़ NSE, BSE या MSE पर करेंसी डेरिवेटिव्स के ज़रिए मान्य है

Offshore dealer का विदेशी लाइसेंस उसे भारत के निवासियों के साथ सौदा करने का अधिकार नहीं देता