USD/INR Futures સામાન્ય રીતે spotથી ઉપર કેમ ટ્રેડ થાય છે
આ પાઠની India આવૃત્તિ છે. ભારતના રહેવાસીઓ કરન્સીમાં ટ્રેડ માત્ર NSE, BSE કે MSE પર એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ કરન્સી ડેરિવેટિવ્સ દ્વારા, SEBI-રજિસ્ટર્ડ બ્રોકર સાથે કરી શકે છે. માત્ર શિક્ષણ માટે, કોઈ ટિપ નહીં.
દરેક કરન્સીનો પોતાનો વ્યાજ દર હોય છે
રૂપિયાની થાપણ અને અમેરિકી ડોલરની થાપણ પર અલગ અલગ વ્યાજ મળે છે. ઐતિહાસિક રીતે રૂપિયાના દર ડોલરના દર કરતાં ઊંચા રહ્યા છે, મુખ્યત્વે કારણ કે ભારતમાં મોંઘવારી વધુ રહી છે. આ તફાવતની એક કિંમત છે, અને તમે તેને એક્સચેન્જ પર જોઈ શકો છો.
Futureનો ભાવ spot રેટ જેટલો કેમ નથી હોતો
વિચારો કે ત્રણ મહિના પછી ડોલર મેળવવાના બે રસ્તા છે: આજે ડોલર ખરીદીને ડોલરની થાપણમાં રાખો, અથવા રૂપિયા રૂપિયાની થાપણમાં રાખો અને આજે જ નક્કી કરો કે ત્રણ મહિના પછી ડોલર ખરીદશો. જો બંને રસ્તાનો ખર્ચ સરખો હોય, તો નક્કી કરેલો future રેટ આજના spot રેટ કરતાં લગભગ વ્યાજ દરોના તફાવત જેટલો ઊંચો હોવો જોઈએ. આ વધારાનો ભાગ એ જ FORWARD PREMIUM છે.
આશરે અંદાજ
Forward premium ≈ spot × વ્યાજ દરોનો તફાવત × સમય. ઉદાહરણ માટે (માર્કેટ ડેટા નથી): spot 85.00, રૂપિયાનો દર 6%, ડોલરનો દર 4%, Expiryમાં એક મહિનો → 85.00 × 2% × 1/12 ≈ 0.14. એક મહિનાનો future લગભગ 85.14ની નજીક હશે. ચોક્કસ ફોર્મ્યુલા બંને દરોને compound કરે છે, પણ ટૂંકા ગાળા માટે આ અંદાજ ઘણો નજીક રહે છે (3 November 2026 સુધી).
Expiry તરફ Premium ઓગળે છે
Premium સમયની કિંમત છે. Expiry નજીક આવે તેમ ઓછો સમય બાકી રહે છે, તેથી Premium ઘટે છે, અને છેલ્લા દિવસે future રેફરન્સ રેટ પર આવીને મળી જાય છે. જે હેજર USD/INR Futures વેચે છે તે કોન્ટ્રાક્ટના સમયગાળામાં આ Premium “કમાય” છે; જે હેજર ખરીદે છે તે તેને ચૂકવે છે. આ હેજિંગનો ખર્ચ છે, કોઈ ટ્રેડિંગ સ્ટ્રેટેજી નથી.
તમે શીખી લીધું: forward premium
અલગ અલગ વ્યાજ દરોને કારણે Futuresનો ભાવ spotથી અલગ હોય છે
રૂપિયાના ઊંચા દર સામાન્ય રીતે USD/INR Futuresને premium પર રાખે છે
Premium ≈ spot × દરોનો તફાવત × સમય, અને Expiry પર તે ઘટીને શૂન્ય થાય છે
એક્સચેન્જ Futuresમાં કોઈ overnight swap નથી — દરોનો તફાવત ભાવમાં જ છે
