break-even আর payoff diagram
যে লাইন আপনার লাভ দেখায়
পড়া হয়েছে
একটা চার্টই জরুরি তিনটে প্রশ্নের উত্তর দেয়: কোথায় লাভ, কোথায় ক্ষতি, আর পরিস্থিতি কতটা খারাপ হতে পারে? পরিচয় করুন payoff diagram-এর সঙ্গে।
Option যদি কখনো এক মুহূর্তে আপনার মাথায় ঢুকে যায়, সম্ভবত সেটা হবে একটা payoff diagram-এর দিকে তাকিয়ে থাকার সময়। পুরো খেলায় এটাই সবচেয়ে কাজের ছবি, আর দেখতে যতটা কঠিন, আসলে তার চেয়ে অনেক সহজ।
ব্যাপারটা এই: আনুভূমিক অক্ষে আছে শেয়ারের সম্ভাব্য প্রতিটি দাম। উল্লম্ব অক্ষে সেই দামে আপনার লাভ বা ক্ষতি। লাইনটা ধরে এগোলেই আপনি পুরো ট্রেডটা পড়ছেন — প্রতিটি ফল, এক নজরে।
কেনা Option-এর ক্ষেত্রে ওই লাইনের একটা চেনা আকৃতি আছে, ট্রেডাররা যাকে বলেন হকি স্টিক: কিছুক্ষণ নিচে সমান, তারপর বেঁকে উপরে ওঠে। প্রতিটি অংশের মানে জানলে এক পয়সা ঝুঁকিতে ফেলার আগেই ট্রেডটা মেপে নিতে পারবেন।
Payoff diagram লাভকে দেখায় শেয়ারের দামের বিপরীতে, ক্যালেন্ডারের বিপরীতে নয়। এটা “শেয়ার এখানে শেষ হলে আমার এত হয়” — এমন একটা ছবি; গন্তব্যের মানচিত্র, সময়রেখা নয়।
break-even: যে লাইন থেকে সবুজ শুরু
প্রতিটি কেনা Option শুরুই হয় লোকসানে, কারণ এটা নিজের করতে আপনি একটা Premium দিয়েছেন। একটা ডলারও লাভের আগে শেয়ারকে এতটা নড়তে হবে, যাতে ওই Premium ফেরত আসে। ঠিক যে দামে আপনি শূন্যে ফিরে আসেন, সেটাই আপনার break-even।
Call-এর ক্ষেত্রে সূত্রটা চমৎকার ছোট: Strike + Premium। $6 Premium-এ একটা $100 Call কিনলে break-even $106-এ। সত্যিকারের এগিয়ে থাকার আগে শেয়ারকে $106 পার করতে হবে — শুধু $100 নয়। Put-এ এটা উল্টো: Strike − Premium, কারণ শেয়ার পড়লে Put লাভ দেয়।
Call-এর break-even = Strike + Premium। Put-এর break-even = Strike − Premium। খেয়াল করুন, Premium সবসময় break-even-কে Strike থেকে দূরে ঠেলে দেয় — বেশি দিলে টাকা ফেরাতে শেয়ারকে আরও বেশি পথ যেতে হয়।
Strike হল যেখানে Option জেগে ওঠে। break-even হল যেখানে আপনি জিততে শুরু করেন।
নতুনরা ধরে নেন Strike পার হওয়া মানেই লাভ। তা নয়। Strike আর break-even-এর মাঝে আপনি তখনও লোকসানে — শুধু পুরো Premium-এর চেয়ে একটু কম হারাচ্ছেন। break-even পেরোলে তবেই সত্যিকারের লাভ শুরু।
হকি স্টিক পড়া
এবার লাইনটা বাঁ থেকে ডানে ধরে হাঁটুন। একদম নিচে এটা সমান চলে — এটাই আপনার মেঝে। শেয়ার যত নিচেই ধসে পড়ুক, কেনা Option-এ দেওয়া Premium-এর বেশি হারাতে পারবেন না। ওই সমান অংশটাই আপনার সর্বোচ্চ ক্ষতি, আর আগে থেকে সেটা জানাই Option কেনার আসল আকর্ষণ: ঢোকার আগেই ক্ষতির দিকটা নির্দিষ্ট।
লাইনটা ধরে এগোলে একটা বাঁক আসে — একটা তীক্ষ্ণ মোড়। ওই বাঁকটা ঠিক Strike-এ। এর পরে লাইন আর সমান থাকে না, উপরে ঢালু হতে শুরু করে। ওই ঢালু অংশটাই আপনার লাভ, আর শেয়ার যত আপনার পক্ষে ছোটে, সেটা তত বাড়তে থাকে। সমান মানে বাঁধা ক্ষতি; ঢাল মানে খোলা লাভের দিক।
এই তিনটে টুকরো একসঙ্গে রাখলে যেকোনো কেনা-Option ট্রেড কয়েক সেকেন্ডে পড়া যায়: জানা, সীমিত ক্ষতির একটা সমান মেঝে; Strike-এ বসানো একটা বাঁক; আর দাম break-even পেরোলেই খুলে যাওয়া লাভের ঢাল। বাঁধা কষ্ট, খোলা লাভ — একটা পরিষ্কার লাইনে আঁকা।
এই হল payoff diagram। একবার পড়তে শিখলে আর কখনো অন্ধভাবে ট্রেড করবেন না। এরপর আমরা Premium-টাকেই খুলে দেখব, আর জিজ্ঞেস করব আপনি আসলে কীসের জন্য টাকা দিচ্ছেন — সত্যিকারের মূল্য আর নিছক আশার ভাগাভাগি। 🎓