Theta — time decay (वेळेनुसार होणारी घट)

Option साठी तुम्ही जे मोजता त्याचा काही भाग निव्वळ टाइम व्हॅल्यू असतो — Expiry आधी गोष्टी अजूनही तुमच्या बाजूने वळण्याच्या शक्यतेची किंमत. पण वेळ या शब्दात एक क्रूर गणित लपलेले आहे: प्रत्येक दिवस जातो तसा तो थोडा कमी उरतो. त्यामुळे थोडी व्हॅल्यू शांतपणे वितळून जाते.

Theta रोज किती वितळते हे मोजतो. घड्याळ तुमचा Option रिकामा करत असल्याचे टप, टप, टप — शेअर एक इंचही हलो वा न हलो.

कोण भरतो आणि कोण गोळा करतो

Theta नेगेटिव्ह आकड्यात लिहिला जातो कारण Option ज्याच्या मालकीचा आहे त्याच्या विरोधात वेळ काम करते. पण ती घट हवेत विरून जात नाही — ती एका खिशातून दुसऱ्या खिशात टपकते:

खरेदीदार Theta भरतात. तुमच्याकडे जे आहे त्यातून दररोज व्हॅल्यू झिरपते. विक्रेते Theta गोळा करतात. तीच घट त्याऐवजी त्यांच्या खिशात टपकते. आणि इथे एक चलाख गोष्ट: वीकेंडही मोजले जातात. बाजार बंद असतानाही घड्याळ चालूच राहते, त्यामुळे शुक्रवार ते सोमवार धरून ठेवल्यास शांतपणे तीन दिवसांची व्हॅल्यू जाऊ शकते.

Options तुमच्याकडे असतील तर तुम्ही वेळ भाड्याने घेता. विकले तर तुम्ही घरमालक बनता.

शेवटी घट वेगवान होते

नवख्यांना पकडणारा सापळा हा आहे: time decay सरळ रेषा नाही. Expiry पासून दूर असताना ती हळू, सौम्य गळती असते. पण शेवटच्या आठवड्यांत — विशेषतः at-the-money Options साठी — ती झपाट्याने वाढते आणि Expiry च्या अगदी आधी वेगाने व्हॅल्यू ओतून टाकते.

त्यामुळे “अजून आठवडे बाकी आहेत, काळजी नाही” ही भावना मुदत जवळ आल्यावर नेमकी उलटी ठरते. शेवटचा टप्पा उतार नाही, कडा आहे. शेवटच्या आठवड्यातच at-the-money Options सर्वात वेगाने टाइम व्हॅल्यू गमावतात — मंदावण्याच्या अगदी उलट.

म्हणजे वेळ कधीच फुकट नसते — ते असे भाडे आहे जे घड्याळ प्रत्येक Option धारकाकडून वसूल करते, आणि सगळ्यात जास्त अगदी शेवटी. पण Theta ही फक्त एक शक्ती आहे. शेअर जागीच राहिला आणि बाजाराचा मूड अचानक घाबरट झाला तर? पुढे: Vega, अस्वस्थ बाजाराची किंमत. 🌪️